10月9日，沪指高开高走冲破3900点整数大关，刷新2015年8月以来新高。终局收盘，沪指涨1.32%，深成指涨1.46%，创业板指涨0.73%。

　　板块方面，有色金属、核电、稀土永磁等板块涨幅居前，影视院线、旅游、教训等板块跌幅居前。

　　全商场超3000家高涨，共有99只个股涨停。沪深两市成交额2.65万亿元，较上一个往返日放量4718亿。

　　今天，节后首个往返日，A股的“开门红”，红得有些发烫。

　　最受存眷的无疑是沪指放量冲破，时隔十年（2015年8月以来）再行站上了3900点关隘，盘中最高触及3936.58点。

　　这一标记性事件，该怎样琢磨呢？

　　最初咱们合计，超预期的走势“虽迟但到”，恰是对肯定趋势者的“奖励”。

　　日线来看，本轮3900点“攻坚战”，始于8月25日，算上今天（毕竟盘初还有小数彷徨）共履历了28个往返日的反复颤动，5次冲关失败。

　　而骨子上，此前沪指在“初度站上→完全站稳”3400点时，相通履历了较永劫期的蓄势，具体来说是30个往返日。

　　自本年4月反弹以来，指数的“慢牛”走法真切东说念主心，大略说，商场也在专门“培养”股民对此的共鸣——无谓预言它的涨跌，随从趋势即可。

　　其次，咱们合计需要指出一个细节——今天指数冲破箱体、冲破整数关隘，显着受到“牛市旗头”的带动。

　　如下图所示，上昼10:05~10:14，恰是证券板块的快速翻红，令指数完成了“临门一脚”。

　　这小数的意旨在于，此前沪指屡次冲击3900点未果，齐受到了大金融板块的“压制”。

　　3900点不是“不可上”，而是“没到时候”，那么该比及何时？

　　几经周折，今天券商股带头“破鼎”，终于给出了谜底。

　　西部证券研报称，低基数效应下证券行业2025Q3事迹或督察同比高增，经纪和自营业务瞻望还是利润增长主要孝顺。其合计，证券行业三季度或终局672亿元净利润（中性假定），同比+87%，环比+20%；2025年1-3季度累计终局净利润或1800亿元（中性假定），同比+55%，督察高增；行业年化ROE普及至7.7%。

　　“证券行业景气上行趋势未改，还是年内不可多得的相对低估+事迹同比高增的细分财富。行业景气度提高、昔时潜在并购重组干线新进展和金融科技新变化，使板块估值具有一定建设空间。”

　　不外，从完全涨幅来看，证券板块并非日内最强。大略说，券商若是再多发点力，今天指数的进展会更夸张。

　　极致的赢利效应，更多体当今假期充分发酵的两大标的——科技和有色金属，不外前者尾盘出现回落。这里梗概盘货下逻辑。

　　（1）有色金属

　　国庆假期工夫，国际黄金价钱握续大涨，伦敦现货金与COMEX黄金期货价钱双双冲破4000好意思元/盎司，创历史新高。10月9日，国内黄金期货主力合约径直高开逾900元之上，终局午间收盘，放量大涨4.77%，报收913.9元，亦刷新历史记载。

　　西部证券合计，黄金正在迎来“第三浪”：第一波涨幅是2016年起“群众生意-好意思元结算”体系松动，黄金的往返价值让位给储备价值；第二波涨幅是2022年起，好意思国将俄罗斯搁置出Swift系统，损伤好意思元信用；第三波涨幅从本年9月18日的相配规降息运行，进一步影响好意思联储寂然性。

　　（2）可控核聚变

　　据央视新闻此前报说念，中国核聚扮安设BEST主机全面开建，该安设在国际上将首次考证演示核聚变发电，我国有望2030年用核聚变发电。

　　中航证券指出，聚变堆撬动万亿蓝海商场，鼓舞中上游体式产业化提速：阐述FIA的造访流露，高温超导、第一壁材料、低温系统、热交换器、真空室等一系列材料和零部件被多半企业视为安设的舛误部分，而卑劣总装企业对氩和氲燃料、燃料轮回系统、第一壁材料、特种金属等体式在昔时的批量化供应仍有隐忧，上述体式的产业化进度值得存眷。国内核聚变链主企业的招标建设将带动上游材料及中游加工企业分享行业初期高增长的红利，行业卖铲东说念主将率先受益。

　　（3）科技线

　　半导体产业链盘中大涨，存储芯片、先进封装等板块涨幅一度居前。值得谨防的是，偏“国产链”的走强，也引起了“外洋链”的相对走弱；芯片股午后显着回落，中芯国际翻绿。

　　分析合计，主要有四大催化。

　　一是受产物加价音问驱动，好意思股存储芯片股近期握续高涨。据央视新闻报说念，9月下旬，韩国三星电子向主要客户发出第四季度提价示知，筹办将部分DRAM价钱上调15%至30%，NAND闪存价钱上调5%至10%。好意思国芯片制造商好意思光在9月一度暂停部分存储芯片报价，复原报价后，新价钱开阔高涨约20%。另一存储芯片巨头闪迪也已在9月上调NAND闪存报价，幅度约为10%，耗尽级与企业级产物均有波及。

　　二是OpenAI大算作束缚。当地期间10月6日，OpenAI在其官网暗意，与AMD达成一项政策联结。OpenAI将部署6吉瓦AMD GPU算力，使用AMD Instinct系列GPU为其下一代东说念主工智能基础程序提供能源营救。

　　OpenAI首席履行官萨姆·奥尔特曼（Sam Altman）还暗意，更多这么的往返正在进行中。当被问及最近的这些往返时，奥尔特曼说：“你应该在昔时几个月对咱们有更多的期待。”

　　三是日前高盛上调中芯国际和华虹半导体港股概念价，将两家公司的概念价均上调至117港元/股。

　　四是日前Meta Connect大会举行，多款智能眼镜新品聚首亮相。

　　另有报说念称，中国的科技板块尤其受到国际机构的高度存眷。阿里巴巴、腾讯、百度等科技龙头企业的概念价被显耀上调。高盛强调，阿里云在AI基础程序和欺诈方面获取的进展使得其概念价上调至179好意思元。花旗亦看好腾讯在AI边界的才气普及，将概念价定为735港元。杰富瑞则显耀普及了百度的概念价，合计其在AI边界的快速发展备受商场存眷。