2014年11月17日，沪港股票来回互联互通机制慎重灵通，初度通过两地金融基础法子的邻接，让投资者不错奉求腹地券商、过程腹地的来回所和结算公司贸易对方商场上市的股票，创始了互联互通这一全新的成本商场绽开情势。

2024年11月17日，香港与内地成本商场的互联互通机制迎来十周年。

十年间，在两地监管机构和金融机构的共同致力下，以沪深港通、债券通、互换通为代表的互联互通机制连续拓展和升级，为两地商场的协同发展奠定了坚实基础。

近日，香港来回所发布的《内地与香港成本商场互联互通十周年白皮书》（以下简称《白皮书》）默契，往常十年来，互联互通在居品隐秘范围、来回结算机制、投资者参与等多个维度齐获得了领会奏效，不仅为境表里投资者提供了愈加方便高效的跨境钞票建树渠说念，也为两地成本商场注入了新的流动性与活力，在擢升中国成本商场的可投资性和海外化进程、增强两地商场韧性和强化香港离岸东说念主民币业务要津地位方面说明了弥留作用。

投资见地稳步扩大，来回结算机制捏续优化

最初是投资见地稳步扩大，居品日益丰富。纵容2024年9月底，沪深港通下合阅历股票跳动3300只，已隐秘沪深港三地商场上市公司总市值的九成、成交边界的粗略以上。跟着港股不同投票权架构公司、生物科技公司和番邦公司以及上交所科创板公司等先后纳入，沪深港通合阅历股票愈增加元化，为境表里投资者愈加活泼建树钞票、享受两地商场红利提供了便利。

图片起首：《白皮书》截图

另外，自2022年7月互联互通下的ETF来回启动以来，合阅历居品范围稳步扩大，隐秘的指数也愈加丰富：北向合阅历ETF已由启动之初的83只增长至225只(其成交额占沪深商场ETF总成交的30%以上)，南向合阅历ETF已从4只增加至16只(其成交额占香港商场ETF总成交的97%)，隐秘了广基、行业主题、政策等不同类型指数。

其次，来回结算机制捏续优化，成交活跃度攀升。往常十年来，沪深港通来回结算机制进行了一系列优化，包括扩大来回额度、优化来回日期等。另外，香港商场还先后推出了极端安谧户口汇集贬责、结算加快平台Synapse、恶劣天气下平淡来回等处事安排。这些优化举措为境表里投资者来回和头寸贬责提供了便利，也进一步擢升了沪深港通的运作效用。

伴跟着来回结算机制的优化，沪深港通成交活跃度稳步擢升。2024年前三季度，北向和南向来回的日均成交额差异为1233亿元东说念主民币和383亿港元，与2014年灵通首月比拟，差异增长21倍和40倍，已占到内地商场成交总和的6.7%和香港商场成交总和的16.9%。

同期，《白皮书》指出，境表里投资者参与日渐深化，钞票边界稳健增长。伴跟着沪深港通的稳步发展，越来越多的内地投资者通过港股通开展跨境投资建树。纵容2024年9月，内地投资者通过港股通捏有的证券钞票总市值跳动3.3万亿港元，是2014年底的200多倍。

沪深港通及债券通的落地和捏续优化也大幅擢升了中国成本商场的海外勾引力，鼓励A股和国债纳入大家主流指数，勾引更多境外投资者。与此同期，指数纳入也勾引了更多境外投资者增配中国钞票。纵容2024年9月，境外投资者捏有的中国内地证券钞票（包括股票和债券）总和近7.6万亿元东说念主民币，与2018年6月MSCI初度纳入A股时比拟，增长超4.7万亿元东说念主民币。其中，沪深港通下北向资金捏有的A股市值总和约2.4万亿元东说念主民币，占境外投资者所捏境内股票钞票总和的77%；境外投资者捏有中国债券总边界超4.4万亿元东说念主民币，较初度纳入大家主流债券指数前增长约144%。

捏续勾引资金流入，将优化来回机制和配套处事

据《白皮书》数据，短短几年内，债券通“北向通”的日均成交量已由灵通首月的15亿元东说念主民币增长至2024年前9个月的439亿元东说念主民币；海外投资者投资内地债券商场的来回中，一半以上通过债券通进行，债券通“北向通”如故成为海外成本投资中国债券的主渠说念。

自2014年沪港通启动以来，北向来回累计为A股商场带来近1.8万亿元东说念主民币资金净流入。从历史数据看，在灵通以来的这2200多个沪股通和深股通来回日中，北向资金在约45%的沪深300指数下落来回日逆势净买入A股，说明了安稳预期及对冲风险的积极后果，对波动中的A股商场起到了一定支捏作用。

图片起首：《白皮书》截图

沪深港通往常十年来的稳健开动充分阐明，内地与香港成本商场互联互通是具有永远人命力的商场机制，亦然“一国两制”下香港充分说明“背靠故国、联通宇宙”私有上风，助力中国成本商场高水平绽开、融入国度发展大局的弥留轨制安排，兑现了内地与香港成本商场的“双赢”。

跟着境表里投资者的沪深港通参与进程连续加深，不少投资者但愿不错在沪深港通下参与巨额来回，提高成交效用，裁汰商场价钱波动对来回的影响。2023年8月11日，两地证监会晓谕就鼓励巨额来回纳入互联互通机制达成共鸣。

此外，商场也期待进一步完善互联互通下两地投资者参与对方商场融资融券的安排。比如，对现存沪深股通下的股票假贷安排进行优化，使其愈加适当境外投资者的来回风尚；积极扣问内地投资者在互联互通机制下参与融资融券的可行情势，擢升跨境投资组合收益及资金使用效用等。

瞻望畴昔，香港来回处所《白皮书》中涌现，看成香港金融商场的重要基础法子运营机构，香港来回所将络续与内地结结伙伴以及商场参与者联袂并肩，在两地监管机构的指点下，进一步丰富居品类别、扩大见地范围；捏续优化沪深港通来回机制和配套处事；探索更多有助于擢升投资者参与度和便利性的方法；连续完善债券通和互换通等安排。

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