发布日期：2025-12-04 08:17    点击次数：111

好意思国大选插足倒计时kaiyun.com，金融阛阓投资者对利率和推测好意思股波动率的“焦虑指数”VIX的押注出现大调动。

好意思东时刻11月4日周一彭博宏不雅战术师Simon White指出，大选前，投契者对短期好意思国利率的净多头仓位和VIX 的净空头仓位发生逆转，即短期利率变为净空仓，VIX变为净多仓。同期阛阓仍握有股票和债券的多仓，并运行大举作念多白银。

具体到短期利率押注，White称，凭据好意思国商品期货交游委员会（CFTC）发布的交游商应许（COT）数据，限度上周二CFTC集会最新数据时，本年系数夏令投契者握续握有的有担保隔夜融资利率（SOFR）期货净多仓也曾挥发。

为何有这种变动？因为快速上涨的流动性和顽强的通胀鼓舞阛阓预期经济增长顽强于预期，短期利率由此重新订价。目下阛阓瞻望，到2025年底，好意思联储将统共降息约 130 个基点。

如上图所示，阛阓交游者认定，在本次大选时代握有VIX空仓并不可令东说念主宽解。目下，对VIX押注中多仓界限略越过空仓，这是自 2019 年以来初次变为净多仓。省略是因为黄金当今看起来超买，交游员正在寻找补仓交游，白银的净多头仓位已飙升至八年来最高水平。

上周华尔街见闻提到，好意思股接近历史新高之际，VIX自2018年来初次变为净多仓，这是罕见生分的现象，因为VIX握仓为净多头时股市频频处于下行或疗养阶段。White以为，这显现，阛阓正在将高波动性视为面前牛市的一种特征，而非劣势。

本周一White指出，阛阓已重新疗养了对 VIX 的观念，多仓并未伴跟着股市注定下落的预期出现，至少从股市的仓位来看是如斯。目下股市的仓位仍为净多头，涵盖标普迷你指数、纳斯达克指数、说念琼斯迷你指数和标普中盘股期货在内。而该净多仓占未平仓合约之比也曾从近期的高点29%下滑至7%。

在国债方面，仓位总体上仍为多头，比拟几周前也曾减少。但亦然在国债阛阓，风险也可能已被削减。不雅察这少许的一种神色是，看债券期货的未平仓合约怎么跟着合约的逐日价钱变动而变化。

下图可见，基于摩根大通神色规划，聚拢10年期好意思债期货未平仓合约逐日变动和逐日价钱波动迹象，好意思债头寸变化的推测效果显现，自9月以来，债券期货的净多头一直鄙人降。

此外kaiyun.com，近几周阛阓对好意思元的押注也出现逆转，从净空仓变为净多仓，因为投资者以为特朗普当选将利好好意思元。不外White以为，短期自省略如实利好好意思元，而不管是特朗普照旧哈里斯，似乎齐不肯敛迹财政赤字，这对好意思元而言是结构性的利空。

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