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2025年11月18日，据长江有色金属网获悉，当天长江现货商场1#铅报价17225–17325元/吨，均价17275元/吨，单日着落175元。刻下铅价正受宏不雅压力与基本面维持的双重拉扯，商场激情趋于严慎。

宏不雅面影响身分：

受好意思联储官员密集开释鹰派信号影响，好意思元指数近期抓续走强，区间震憾于98.8–99.4区间。好意思元走强主要受到加息预期升温、非好意思货币集体疲软以及地缘避险激情共同推动。强势好意思元相应压低以好意思元计价的巨额商品眩惑力，铅等基本金属的金融属性承压，建立价值受到阻难。跟着政府停摆景象截止，多项被推迟的经济数据行将结合发布，商场全体转向严慎不雅望。在不细则性销毁下，部分多头资金遴荐赚钱了结，进一步加重商品商场挽救压力。本来当年，铅价受全体商场激情株连，呈现震憾下行态势。

铅供需端近况

刻下铅市呈现“供应缓增、需求粗造、低库托底”的神气。供应端，原生铅与再生铅坐褥慢慢复原，但铅精矿加工费抓续低位、废电瓶供应偏紧，制约产量开释弹性。尽管入口预期存在，但民众铅锭库存全体偏低，抓续为价钱提供底部维持。需求端发扬清淡，传统旺季能源不及，高铅价压制采购激情，表里需均空泛亮点，全体销耗对价钱上行能源有限。短期铅价或连续区间震憾，凹凸空间均受制约。

产业链近况分析

上游原料端连续紧均衡神气

铅精矿商场看护供应偏紧态势，国内冶真金不怕火厂加工费抓续承压，而入口矿加工费已出现倒挂，突显原料得回难度加大。跟着朔方冶真金不怕火企业脱手冬季原料储备，铅精矿采购竞争加重，部分真金不怕火厂转而采购粗铅补充原料缺口，但全体供应孔殷地点未获根底缓解。

再生铅原料方面，跟着企业复产增加，废电瓶需求稳步回升，但回收商出货意愿受价钱预期影响赫然，商场流畅资源有限，瞻望废电瓶价钱将连续稳中偏强走势。

中游冶真金不怕火端产出和煦竖立

原生铅方面，11月产量瞻望环比晋升，主要来自华中、华北、西南等地区企业坐褥复原，华东局部实践对寰宇产量影响有限。

再生铅产量亦呈现回升态势，华东、西北地区真金不怕火厂复产鞭策，重迭东北新产能开释，共同维持供应端环比增长。

卑鄙销耗呈现结构性特征

铅蓄电板领域需求发扬分化，储能电板订单相对峙重，电动自行车及汽车起动电板的配套需求保抓剖释，但替换商场需求仍显粗造。电板企业对高价铅源继承度大批不高，多按需采购、纯真排产。

其他传统辖域如铅合金、电缆护套等需求全体牢固，未出现赫然波动。轮廓来看，卑鄙开工率有望和煦回升，但末端订单放量空间有限，全体销耗以牢固缓增为主。

当天走势预测：短期来看，宏不雅面多空激情主导，基本面维持有限，铅价震憾走弱，料今现铅或着落。

（注：本文为原创分析，中枢不雅点基于公开信息及商场推导，以上不雅点仅供参考kaiyun，不作念为入市依据 ）长江有色金属网

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