招商基金招商公路高速公路阻塞式基 础设施证券投资基金 2025 年中期答复    基金管理东说念主：招商基金管理有限公司    基金托管东说念主：中国银行股份有限公司    送出日历：2025 年 8 月 28 日                  招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复   基金管理东说念主的董事会、董事保证本答复所载府上不存在疯狂纪录、误导性述说或紧要遗 漏，并对其内容真实凿性、准确性和圆善性承担个别及连带的法律包袱。本中期答复照旧三 分之二以上孤立董事署名应许，并由董事长签发。   基金托管东说念主中国银行股份有限公司根据本基金合同轨则，于 2025 年 8 月 27 日复核了本 答复中的财务方针、收益分配情况、财务管帐答复和投资组合答复等内容，保证复核内容不 存在疯狂纪录、误导性述说或紧要遗漏。   运营管理机构已对中期答复中的关联清晰事项进行说明，不存在异议。确保关联清晰内 容真实凿性、准确性和圆善性。   基金管理东说念主承诺以教训信用、勤苦尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定 盈利。   基金的过往事迹并不代表其将来阐扬。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅 读本基金的招募讲明书过火更新。   本答复中财务府上未经审计。   本答复期自 2025 年 1 月 1 日起至 6 月 30 日止。                         第 1 页 共 76 页                                            招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复                                                             第 2 页 共 76 页                                          招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复     支合手证券管理东说念主、资产支合手证券托管东说念主、资产技俩公司和专科机构等业务参与东说念主触及对                                                           第 3 页 共 76 页                招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复                   §2       基金简介 基金称呼             招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 基金简称             招商高速公路 REIT 场内简称             招商高速公路 REIT 基金主代码            180203 交易代码             180203 基金运作表情           契约型阻塞式 基金合同奏效日          2024 年 10 月 17 日 基金管理东说念主            招商基金管理有限公司 基金托管东说念主            中国银行股份有限公司 答复期末基金份额总额       500,000,000.00 份 基金合同存续期          15 年 基金份额上市的证券交易所     深圳证券交易所 上市日历             2024 年 11 月 21 日                  在严格抵制风险的前提下，本基金通过基础设施资产支合手证                  券等特殊目的载体合手有基础设施技俩公司全部股权，通过资 投资主见             产支合手证券和技俩公司等载体取得基础设施技俩统统系数                  权或计算权柄。本基金通过积极主动运营管理基础设施项                  目，力务杀青基础设施技俩现款流恒久稳健增长。                  本基金 80%以上基金资产投资于基础设施资产支合手证券，                  并合手有其全部份额，从而取得基础设施技俩统统的系数权或                  计算权柄；剩余基金资产将投资于固定收益品种投资。 投资策略                  本基金其他主要投资策略包括：基础设施技俩投资策略、基                  础设施技俩运营管理策略、扩募及收购策略、资产出售及处                  置策略、债券投资策略、对外借款策略。 事迹比较基准           本基金不成就事迹比较基准。                  本基金与股票型基金、羼杂型基金和债券型基金等有不同的                  风险收益特征，本基金的预期风险和收益高于债券型基金和 风险收益特征           货币市集基金，低于股票型基金。本基金需承担投资基础设                  施技俩因投资环境、投资标的以及市集轨制等互异带来的特                  有风险。                  （一）在相宜关联基金分配条件的前提下，本基金应当将                  投资者。基础设施基金的收益分配在相宜分配条件的情况下                  每年不得少于 1 次；但若《基金合同》奏效发火 6 个月可不 基金收益分配政策         进行分配。具体分配时刻由基金管理东说念主根据基础设施技俩实                  际运营情况另行细则。                  （二）本基金的分配表情为现款分成，具体权益分拨法度等                  关联事项遵命深圳证券交易所及中国证券登记结算有限责                  任公司的关联轨则。                         第 4 页 共 76 页               招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复                    （三）每一基金份额享有同瓜分配权。                    （四）法律法则或监管机关另有轨则的，从其轨则。在不违                    反法律法则且对现存基金份额合手有东说念主利益无实质不利影响                    的情况下，基金管理东说念主、登记机构在与基金托管东说念主协商一致，                    并按照监管部门要求履行稳妥法度后可对基金收益分配原                    则进行诊疗，不需召开基金份额合手有东说念主大会，但应于变更实                    施日前在轨则引子公告。 资产支合手证券管理东说念主          招商金钱资产管理有限公司                    招商局公路蚁集科技控股股份有限公司过火下设的有益提                    供托福管理办事的招商公路运营管理（北京）有限公司（含 运营管理机构                    招商公路运营管理（北京）有限公司毫州分公司）和/或基                    金管理东说念主根据《运营管理办事公约》指定的主体      资产技俩称呼：亳阜高速 资产技俩公司称呼      安徽亳阜高速公路有限公司 资产技俩类型        交通设施               亳阜高速收入包括资产技俩公司收取的车辆通行费收入、告花费 资产技俩主要计算模式    收入等多样计算收入，以过火他因标的公路以及标的公路权益的               正当运营、管理和责罚以过火他正当计算业务而产生的收入。               亳阜高速起于安徽与河南两省交壤的黄庄，沿平行于京九铁路和               国说念 G105 场所，在 K13+230 进步武家河，经亳州城东的五马镇               建成区西边际，在 K19+211 跨国说念 G311，成就亳州东互通立交，               在十九里镇东跨涡河，于十九里镇前李村跨省说念 S307(现为 S309)，               设亳州南互通立交，经师店、树德西，在 K72+244.5 跨西淝河， 资产技俩地舆位置      进入太和境内，经高公庙西，在苗集西跨省说念 S308(现为 G329)，               设苗集互通立交，在 K93+845 进步老母猪江，进入利辛境内，经               巩店镇缱绻范围东侧，在 K99+936.75 处与界阜蚌高速公路连结，               成就刘小集互通立交，至极桩号 K101+300。技俩全长 101.3 公里，               双向四车说念，全线共设亳州东收费站、亳州南收费站、太和东收               费站 3 个收费站，辛集办事区和长春办事区 2 对办事区。      无。 技俩           基金管理东说念主       运营管理机构 1      运营管理机构 2                                        招商公路运营管理              招商基金管理有     招商局公路蚁集科技控股   （北京）有限公司 称呼              限公司         股份有限公司        （含招商公路运营                                        管理（北京）有限公                      第 5 页 共 76 页                         招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复                                                                      司亳州分公司） 信息披    姓名            潘西里                   李平                        袁毅 露事务    职务            督察长                   副总司理                      分公司正经东说念主 正经东说念主    推敲表情          0755-83196666         010-56529000              0558-3030622                                            天津自贸磨砺区（东疆保               北京市东城区青龙                      深圳市福田区深 注册地址                                       税港区)鄂尔多斯路 599 号           巷子甲 1 号、3 号 2                      南通衢 7088 号                                            东疆商务中心 A3 楼 910           幢 2 层 203-05 室                                                                      北京市向阳区北土                      深圳市福田区深               北京市向阳区北土城东路 办公地址                                                                 城东路 9 号院华丰                      南通衢 7088 号            9 号院华丰大厦                                                                      大厦 邮政编码                 518040                100020                    100020 法定代表东说念主                王小青                   杨旭东                       李平                                                       资产支合手证券托  技俩         基金托管东说念主             资产支合手证券管理东说念主                                   原始权益东说念主                                                          管东说念主                                                       中国银行股份有          招商局公路蚁集             中国银行股             招商金钱资产管理有 称呼                                                    限公司北京市分          科技控股股份有             份有限公司             限公司                                                       行                限公司                               深圳市前海深港相助                         天津自贸磨砺区                                                       北京市东城区朝             北京市西城             区南山街说念梦海通衢                         （东疆保税港区)                                                       阳门内大街 2 号 注册地址        区回话门内             5033 号前海罕见金                       鄂尔多斯路 599 号                                                       凯恒中心 A、C、             大街 1 号            融中心 3 号楼                          东疆商务中心 A3                                                       E座                               L26-01B、2602                      楼 910                                                       北京市东城区朝             北京市西城             深圳市福田区深南大                         北京市向阳区北                                                       阳门内大街 2 号 办公地址        区回话门内             说念 7888 号东海国际                      土城东路 9 号院华                                                       凯恒中心 A、C、             大街 1 号            中心 B 座 19 楼                       丰大厦                                                       E座 邮政编码        100818            518040                  100010           100020 法定代表东说念主       葛海蛟               张倩                      蔡兴华              杨旭东       技俩                           称呼                               办公地址 注册登记机构           中国证券登记结算有限包袱公司                           北京市西城区太平桥大街 17 号 本基金采选的信息清晰报纸称呼                                        上海证券报 登载基金中期答复的管理东说念主互联网网址                                     http://www.cmfchina.com 基金中期答复备置地点                                            基金管理东说念主及基金托管东说念主住所                                        第 6 页 共 76 页                    招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复               §3 主要财务方针和基金运作情况                                                        金额单元：东说念主民币元 期间数据和方针                         答复期（2025 年 01 月 01 日-2025 年 06 月 30 日) 本期收入                                                         213,712,844.93 本期净利润                                                         45,199,060.56 本期计算行径产生的现款流量净额                                              156,396,659.85 本期现款流分拨率（%）                                                            3.44 年化现款流分拨率（%）                                                            6.93 期末数据和方针                         答复期末(2025 年 06 月 30 日) 期末基金总资产                                                   4,059,742,215.05 期末基金净资产                                                   3,244,309,097.65 期末基金总资产与净资产的比例（%）                    125.13 注：1、本期收入指基金合并利润表中的本期营业收入、利息收入、投资收益、资产责罚收 益、营业外收入、其他收入以及公允价值变动收益的总和。 期末施行天数*今年总天数。                                                           单元：东说念主民币元           数据和方针                            答复期末(2025 年 06 月 30 日) 期末基金份额净值                                                            6.4886 期末基金份额公允价值参考净值                                                            -                                                           单元：东说念主民币元   期间      可供分配金额           单元可供分配金额                     备注 本期        144,048,598.13            0.2881                                -                                              自 2024 年 10 月 17 日（基金合同                                              奏效日）至 2024 年 12 月 31 日                                                           单元：东说念主民币元   期间      施行分配金额           单元施行分配金额                     备注                             第 7 页 共 76 页                    招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复 本期        314,859,993.88           0.6297                                             度的第一次分成 注：本基金 2024 年的分成于 2025 年进行施行分配。                                                           单元：东说念主民币元                     技俩                             金额             备注 本期合并净利润                                          45,199,060.56         -   本期折旧和摊销                                       131,588,042.09         -   本期利息开销                                          4,425,479.67         -   本期所得税用度                                         -7,288,183.46        - 本期息税折旧及摊销前利润                                    173,924,398.86         - 调增项 产闲居更新、大修、改造等）、将来合理期间内需要偿付的                       11,072,840.99         - 计算性欠债、运营用度等 调减项 本期可供分配金额                     144,048,598.13 - 注：1、本期“将来合理关联开销预留”，包括将来合理期间内的成人性开销、需偿付基金 管理东说念主的管理费、专项缱绻管理东说念主的管理费、托管费、运营管理机构的管理费、待交纳的税 金、计算性欠债等变动的净额。上述用度将根据相应公约商定及施行发生情况支付。 均发生，是以投资者不可按照本期占全年的时长比例来疏漏判断本基金全年的可供分配金额。      本答复期内，本基金暂无同期可比。      无。 托管东说念主、运营管理机构的用度收取情况及依据                            第 8 页 共 76 页                 招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复   根据本基金基金合同、招募讲明书和托管公约等关联法律文献，本答复期内计提基金管 理东说念掌握理费 1,684,531.83 元（含税），资产支合手证券管理东说念掌握理费 1,684,531.93 元（含税）， 基金托管东说念主托管费 252,679.77 元（含税），运营管理机构的管理用度 19,353,863.31 元（含 税，按照《运营管理办事公约》进行计提和支付）。   答复期内基础设施技俩未进行紧要改造或扩建。   无。   本基金的关联交易坚合手公允的市集化原则，订价政策及依据与非关联方一致。具体关联 交易详见“10.5.12 关联方关系”和“10.5.13 本答复期及上年度可比期间的关联方交易”。   无。   无。   答复期内基础设施基金各业务参与东说念主无新增基础设施基金关联承诺。                  §4 资产技俩基本情况   基金管理东说念主托福运营管理机构正经基础设施技俩的日常运营责任，基金管理东说念主按照《运 营管理办事公约》对运营管理机构进行监督和考查。   答复期内，基础设施技俩公司举座运营牢固，未发生运营安全包袱事故，本基金底层资 产亳阜高速公路通行费收入开始漫衍，无要紧现款流提供方，运营管理机构未发生变动。                        第 9 页 共 76 页                 招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复      答复期内，技俩公司杀青通行费收入（含升值税）21,807.33 万元，同比增长 7.49%。 答复期内，日均当然车流量（不含免费车、专项车）为 15,326 辆，同比增长 10.15%；其中， 客车日均当然车流量为 9,636 辆，同比增长 14.48%；货车日均当然车流量为 5,690 辆，同 比增长 3.52%。      （注：数据开始于安徽省高速公路联网运营有限公司（以下简称“联网运营公司”）； 日均收费车流量狡计方法为总收费车流量÷当然天数；收费车流量口径均为当然车流（veh） 口径，不包括专项车和免费车。）                                              本期(2025 年 01 月 01 日至                 方针含义讲明及狡计 序号      方针称呼                     方针单元        2025 年 06 月 30 日)/答复期                     表情                                                末(2025 年 6 月 30 日)                                 东说念主民币万                                 元，含税                 当然车流量口径，总收                 费车流量/当然天数                 当然车流量口径，总客                 车车流量/当然天数             当然车流量口径，总货             车车流量/当然天数 注：数据开始于安徽省高速公路联网运营有限公司；日均收费车流量狡计方法为总收费车流 量÷当然天数；收费车流量口径均为当然车流（veh）口径，不包括专项车和免费车；因联 网运营公司无法实时提供精准的客货车型分别对应的通行费收入数据，本答复未能相应清晰 客货车型分别对应的通行费收入情况。      资产技俩称呼：亳阜高速                                                本期（2025 年 01 月 01                  方针含义讲明及狡计                     日-2025 年 06 月 30 日） 序号      方针称呼                          方针单元                      公式                        /答复期末（2025 年 06                                                     月 30 日）                                   东说念主民币万元，                                   含税                  当然车流量口径，总收                  费车流量/当然天数                  当然车流量口径，总客                  车车流量/当然天数                  当然车流量口径，总货                  车车流量/当然天数                       第 10 页 共 76 页               招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复 注：数据开始于安徽省高速公路联网运营有限公司；日均收费车流量狡计方法为总收费车流 量÷当然天数；收费车流量口径均为当然车流（veh）口径，不包括专项车和免费车；因联 网运营公司无法提供精准的客货车型分别对应的通行费收入数据，本答复未能相应清晰客货 车型分别对应的通行费收入情况。    答复期内，基础设施技俩通行费收费模范未发生变化，互异化收费政策情况详见“4.2.3 新公布的法律法则、行业政策、区域政策、税收政策对所属行业、区域的紧要影响”。 期性风险    无。    （1）基本情况    基础设施技俩底层资产为高速公路，所属行业为交通输送行业。交通输送是我国国民经 济中具有基础性、先导性、策略性的产业，是要紧的办事性行业和当代化经济体系的要紧组 成部分，是构建新发展款式的要紧复古和办事东说念主民好意思好生涯、促进共同富足的坚实保障。近 年来，我邦交通输送基础设施蚁集日趋完善，轮廓交通蚁集总里程冲破 600 万公里，“十纵 十横”轮廓输送大通说念基才略悟，高速铁路运营里程翻一番、对百万东说念主口以上城市笼罩率超 过 95%，高速公路对 20 万东说念主口以上城市笼罩率杰出 98%，民用输送机场笼罩 92%傍边的地级 市。高速公路行为交通输送行业的要紧组成部分，连年来，界限里程呈现合手续增长态势，根 据《2024 年交通输送行业发展统计公报》数据，放胆 2024 年末，寰宇公路里程 549.04 万 公里，其中：高速公路里程达 19.07 万公里（占比 3.47%），加多 0.70 万公里，同比增长    （2）发展阶段    高速公路行业历经起步期和快速成恒久，现已逐渐进入老成阶段，高速公路蚁集笼罩全 国绝大部分地级以上城市，东部沿海地区密度较高，中西部地区也在加速建设，以杀青区域 间的互联互通。随同我国高速公路网的逐渐完善，高速公路投资增速有所放缓，2024 年全 年高速公路固定资产投资完成额 14,015 亿元，下落 12.2%。当今，我国仍在合手续推动基础 设施建设，深化交通输送改造以及推动高速公路智能化发展，预测高速公路行业将赓续保合手 稳步发展。    （3）周期性特色                     第 11 页 共 76 页              招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复   高速公路行为大家基础设施，具有大家产品的属性，其输送需求主要开始于社会坐褥和 生涯产生的说念路输送需求，其需求相对刚性，受短期经济周期波动的影响较小，阐扬为弱周 期性特色，高速公路通行费收入开始较为剖析，具有较强的穿越周期才略和抗风险才略。   （4）竞争款式   高速公路行业由于其特殊的产品秉性具有不可移动的典型特征，从而具有较强的区域性， 不同区域以及不同门道的高速公路之间不可互相替代。高速公路行业主要受不同区域的经济 发展水平、工业化进程、耗尽水对等要素的影响。从通盘交通输送行业来看，高速公路起着 要紧的通行及贯串作用，其他交通设施的完善和升级一定进程上会对高速公路行业带来竞争 与挑战。航空输送业在资料输送中有着速率快、不受地形条件戒指等优点，但短途输送成本 高、受天气环境戒指较多、机场与航路笼罩不足高速公路；高速公路行业在短途输送中具有 快捷、省时、办事设施都全等上风，因此航空输送行业对高速公路不会产生实质性影响。铁 路输送业在资料输送中具有一语气性强、输送速率快、输送量大等优点，与高速公路行业的承 运办事对象和市集有一定的重合与互异，因此铁路输送与高速公路存在一定的竞争关系，特 别是连年来赶紧发展的高速铁路对高速公路客运有所分流，但放胆当今对高速公路货运影响 较小。城际轨说念，又称城际客运专线铁路，是指有益办事于相邻城市或城市群里面之间的旅 客输送专线铁路，具有运量大、速率快、安全、准点、保护环境、省俭动力和用地等特色， 给市民提供了另一种更浅薄、更快捷的出行表情，将来跟着城际轨说念的普及，将对高速公路 客运有所分流，可是对高速公路的货运影响较小。高速公路比拟鄙俚公路具有快捷安全、省 时省油、办事设施都全等上风，但鄙俚公路免费通行也给高速公路带来一定影响。   无。 紧要影响   答复期内，安徽省交通输送厅、安徽省发展改造委、安徽省财政厅于 2025 年 3 月 26 日联合印发了《对于诊疗我省部分高速公路互异化收费政策关联事项的见告》                                  （皖交路〔2025〕 了优化诊疗。具体诊疗内容包括：（1）将“安徽交通卡 ETC 套装货车及每月通行 30 次以上 的安徽交通卡 ETC 套装省内客运班线客车实施高速公路通行费八五折优惠政策”诊疗为“对 系数装配 ETC 套装货车及 9 座（不含 9 座）以上客车实行和洽的通行费优惠政策，即录取省 里面分高速公路路段按照分路段互异化收费原则，实行通行费八五折优惠；对其余省内高速 公路，实行通行费九五折优惠。”（2）录取实施互异化收费政策的路段为“两纵四横”六 条路段，包括德上高速安徽段、徐明高速、明巢高速、宁洛高速安徽段（界阜蚌高速、蚌明 高速、滁宁高速）、滁合周高速、黄祁高速、徽杭高速、天天高速，共计 1843.3 公里。（3）                    第 12 页 共 76 页                   招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复 可享受互异化收费政策的车辆需为装配并使用 ETC 套装的货车和 9 座（不含 9 座）以上客车， 不限发夹地和车籍，即可享受通行以动形体通行费八五折优惠。（4）诊疗后的互异化政策 自 2025 年 4 月 1 日起履行，政策执行期暂定一年。    即自 2025 年 4 月 1 日起，                      本基础设施技俩对原实行通行费八五折优惠的安徽交通卡 ETC 套装货车及每月通行 30 次以上的安徽交通卡 ETC 套装省内客运班线客车车辆，将按通行费 九五折优惠实行。该政策实施预测将对本基础设施技俩通行费收入产生一定的利好影响。    答复期内，安徽省交通输送厅于 2025 年 3 月 26 日印发了《安徽省高速公路运营管理办 法》（皖交路〔2025〕59 号）。该办法第二十七条关联办事区维修资金索要使用录取三十 一条关联高速公路养护经费索要及使用要求，基础设施资产评估时已对关联用度进行了预估 （详见本基金《招募讲明书》或资产评估答复），该办法的印发实施预测不会对本基础设施 技俩闲居现款流产生紧要影响。    （1）其他举座情况    当代交通输送表情有铁路输送、公路输送、水路输送、航空输送和管说念输送。    根据交通输送部数据，输送装备方面，放胆 2024 年末寰宇领有公路营运汽车 1212.24 万辆。分结构看，领有载客汽车 56.54 万辆、1665.47 万客位，比上年末分别加多 1.30 万 辆、27.18 万客位；领有载货汽车 1155.70 万辆、17082.56 万吨位，分别减少 15.27 万辆、 万吨位，专用货车 72.02 万辆、786.39 万吨位，分别加多 3.33 万辆、减少 31.35 万吨位， 牵引车 378.61 万辆、加多 8.23 万辆，挂车 379.92 万辆、加多 6.72 万辆。    根据国度统计局数据，客货输送量方面，2025 年上半年货品输送总量 280.3 亿吨，同 比增长 3.9%，其中铁路货运量 25.6 亿吨，公路货运量 205.7 亿吨（占比 73.4%），水路货 运量 49.0 亿吨，民航货运量 478 万吨；2025 年上半年搭客输送总量 84.9 亿东说念主次，同比增 长 1%，其中铁路客运量 22.4 亿东说念主次，公路客运量 57.6 亿东说念主次（占比 67.9%），水路客运量    分区域看，安徽省 2025 年上半年公路客运量 23374 万东说念主次，同比下滑 2.9%，公路货运 量 131766 万吨，同比增长 3.3%。    （2）竞争情况    本基础设施技俩为高速公路，其施走运营阐扬会受到所在区域经济发展、左近说念路缱绻 等方面影响。可能会濒临部分功能相似、门道相近的公路、铁路、水运及航空等交通表情的 竞争情形，导致输送表情替代，进而对本基础设施技俩车流量产生一定的替代性分流，对通 行费收入产生一定的不利影响，存在一定的市集竞争风险。                          第 13 页 共 76 页                       招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复      答复期内，本技俩近距离范围内暂未有其他新建成灵通的高速公路或高铁技俩，市集竞 争情况较答复期初未发生昭着变化。                          答复期末金额 序号            科目称呼                          上年末金额（元）               变动比例（%）                          （元） 序号            科目称呼       答复期金额（元） 上年同期金额（元） 变动比例（%） 注：本基金成立于 2024 年 10 月 17 日，本答复期无同比数据，下同。      资产技俩公司称呼：安徽亳阜高速公路有限公司                         答复期末金额  序号            组成                           上年末金额（元） 较上年末变动（%）                         （元）                               主要资产科目                               主要欠债科目 注：1、无形资产为公路特准计算权。 告期末本金余额为 357,857,500.00 元，其中一年内需到期偿还的本金 13,460,000.00 元列 示在报表项“—年内到期的非流动欠债”，扣除上述金额后剩余本金 344,397,500.00 元列 示在报表项“恒久借款”中。鼓吹借款为专项缱绻的借款，本答复期末本金余额为                                                                金额单元：东说念主民币元      资产技俩公司称呼：安徽亳阜高速公路有限公司                            本期（2025 年 1 月 1 日-2025 年 6 月 30 日） 序号            组成                          金额（元）                   占该技俩总收入比例（％）                              第 14 页 共 76 页                   招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复                                                金额单元：东说念主民币元      资产技俩公司称呼：安徽亳阜高速公路有限公司                         本期（2025 年 1 月 1 日-2025 年 6 月 30 日） 序号          组成                         金额（元）              占该技俩总成本比例（％） 注：1、以上列示的运营管理费为运营管理机构收取的用度。 款利息收入和鼓吹借款利息开销。鼓吹借款利息开销为技俩公司对资产支合手专项缱绻的有息 欠债计提的利息用度，属于里面利息用度，在基金合并层面对消，故不在本表中列示。      资产技俩公司称呼：安徽亳阜高速公路有限公司                                               本期（2025 年 01 月 01 序号     方针称呼      方针含义讲明及狡计公式           方针单元   日-2025 年 06 月 30 日）                                                    方针数值                  （营业收入-营业成本）/营业                  收入×100%       息税折旧摊销     （利润总额+利息用度+折旧       前利润率       摊销）/营业收入×100%      资产技俩公司于中国银行亳州高新支行开立了运营账户和贷款专户，于中国银行亳州康 好意思支行开立了基本账户。运营账户是资产技俩公司用于经受基础设施资产运营收入、经受专 项缱绻借款（如有）过火他基金管理东说念主招供的款项，并根据商定对外支付的东说念主民币资金账户。 基本账户是资产技俩公司有益用于经受自运营账户划付的资产技俩公司运营收入等并根据 《技俩公司监管公约》的商定对外进行支付的东说念主民币资金账户。贷款专户是资产技俩公司在                        第 15 页 共 76 页                  招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复 贷款银行开立的有益用于经受贷款银行借款以及由运营账户划入的用于归还借款本息款项 的东说念主民币资金账户。   答复期内，资产技俩公司收入归集总金额为 210,377,030.54 元，主要为通行费收入。 开销总金额为 175,805,976.65 元，包括支付中国银行借款本金 3,995,000.00 元和借款利息 产技俩公司日常运营开销、成人性开销过火他与计算行径关联的开销、支付的税费等。   本基础设施技俩客户主要为社会车辆，为市集化运营产生，通行车型种类较多，由此带 来的通行费漫衍度较高，不存在要紧现款流提供方。 方法的讲明   答复期内发生的影响将来技俩闲居现款流的紧要情况主要触及互异化收费政策诊疗及 安徽省交通输送厅对于《安徽省高速公路运营管理办法》（皖交路〔2025〕59 号）的印发。 具体详见“4.2.3 新公布的法律法则、行业政策、区域政策、税收政策对所属行业、区域的 紧要影响”。   针对上述政策诊疗，基金管理东说念主将联合运营管理机构合手续眷注政策诊疗实施后对亳阜高 速的车流量及通行费收入影响，联合左近路段积极营销引流，作念好政策诊疗后的车流量变化 统计分析。   答复期内，技俩公司无新增外部借款。   放胆本答复期末，技俩公司存续的外部借款均为中国银行亳州分行的借款，具体为： 本答复期初借款余额为 165,620,000.00 元，答复期内偿还本金 1,880,000.00 元，支付借款利 息 2,008,393.16 元，期末借款本金余额为 163,740,000.00 元。本金还款缱绻如下：                   还款缱绻                   还款金额                          第 16 页 共 76 页                 招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复                 还款共计金额                163,740,000.00 借款无抵质押。本答复期初借款余额为 196,232,500.00 元，答复期内偿还本金 2,115,000.00 元，支付借款利息 2,466,304.92 元，期末借款本金余额为 194,117,500.00 元。本金还款缱绻 如下：                  还款缱绻                      还款金额                 还款共计金额                194,117,500.00   无。                            第 17 页 共 76 页                      招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复    无。    无。    无。    无。    技俩公司已向中国东说念主民财产保障股份有限公司深圳市分公司（简称“中国东说念主保深圳分公 司”）投保了财产一切险（扩张机器损坏险）、公众包袱险、现款险，保障期自 2025 年 1 月 1 日零时起至 2025 年 12 月 31 日二十四时止，其中触及基础设施技俩的险种及内容如下：    （1）财产一切险(扩张机器损坏险)，保单号：财产一切险：PQYC202444030000008206， 机器损坏险：PQSD202444030000001032，总保额 RMB3,775,335,600.00 元；    （ 2 ） 公 众 责 任 险 ， 保 单 号 ： PZAB202444030000002541 ， 每 次 事 故 赔 偿 限 额 RMB    （3）现款险，保单号：PTXL202444030000000332，抵偿名额 RMB 500,000.00 元。    无。    无。         §5 除基础设施资产支合手证券之外的投资组合答复                                                            单元：东说念主民币元                              第 18 页 共 76 页                招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复                                             占基础设施资产支合手证券之  序号            技俩              金额                                             外的投资组合的比例（%）       其中：债券                             -                 -            资产支合手证券                       -                 -       其中：买断式回购的买入返售金                                         -                 -       融资产   答复期内，本基金的估值业务严格按照关联的法律法则、基金合同以及《招商基金管理 有限公司基金估值委员会管理办法》进行。基金核算部正经日常的基金资产的估值业务，执 行基金估值政策。另外，公司成立由投资和研究部门、风险管理部、基金核算部、法律合规 部正经东说念主和基金司理代表组成的估值委员会。公司估值委员会的关联成员均具备相应的专科 胜任才略和关联责任经历。公司估值委员会主要正经制定、转换和完善基金估值政策和法度， 如期评价现存估值政策和法度的适用性及对估值法度执行情况进行监督。   投资和研究部门以及基金核算部共同正经眷注关联投资品种的动态，评判基金合手有的投 资品种是否处于不活跃的交易状态或者最近交易日后经济环境发生了紧要变化或证券刊行 机构发生了影响证券价钱的紧要事件，从而细则估值日需要进行估值测算或者诊疗的投资品 种；投资和研究部门如期审核公允价值的说明和计量；研究部提议合理的数目分析模子对需 要进行估值测算或者诊疗的投资品种进行公允价值订价与计量并如期对估值政策和法度进 行评价，以保证其合手续适用；基金核算部如期审核估值政策和法度的一致性，并正经与托管 行疏导估值诊疗事项；风险管理部正经估值委员会责任历程中的风险抵制；法律合规部正经 日常的基金估值诊疗放胆的过后复核监监责任；法律合规部与基金核算部共同正经估值诊疗 事项的信息清晰责任。   基金司理代表向估值委员会提供估值参考信息，参与估值政策琢磨；对需摄取相配估值 法度的证券，基金实时启动相配估值法度，由公司估值委员会集体琢磨议定相配估值决策， 商榷管帐师事务所的专科倡导，并与托管行疏导明由基金核算部具体执行。   本基金管理东说念主参与估值历程各方之间不存在职何紧要利益冲突。放胆答复期末本基金管 理东说念主已与中央国债登记结算有限包袱公司、中证指数有限公司签署办事公约，由其按商定提 供关联债券品种、流通受限股票的估值参考数据。                 §6 回收资金使用情况                     第 19 页 共 76 页               招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复   根据《国度发展改造委对于全面推动基础设施领域不动产投资相信基金（REITs）技俩 常态化刊行的见告》发改投资〔2024〕1014 号及附件《基础设施领域不动产投资相信基金 REITs）技俩呈文要求》的关联要求：“发起东说念主（原始权益东说念主）应将净回收资金主要用于在 建技俩、前期责任老成的新建（含改扩建）技俩和存量资产收购；用于补充发起东说念主（原始权 益东说念主）流动资金等用途的净回收资金比例不杰出 15%。回收资金可按照市集化原则照章合规 跨区域、跨行业使用，除国度有特殊轨则外，任何地方或部门不得成就戒指条件。”   原始权益东说念主招商公路获得到收资金共计 26.18 亿元，净回收资金约 25.24 亿元（汇算清 缴细则的实缴企业所得税 0.94 亿元，较前期预估的企业所得税 0.67 亿元多 0.27 亿元，净 回收资金相应地减少 0.27 亿元）。回收资金缱绻全部投资于京津塘高速（天津段）改扩建 技俩。                                         金额单元：东说念主民币元 答复期末净回收资金余额                               1,397,171,322.24 答复期末净回收资金使用率（%）                                     44.66   原始权益东说念主将根据京津塘高速（天津段）改扩建技俩资金需要进行有序参加。       情况   答复期内原始权益东说念主及控股鼓吹严格投诚关联回收资金管理要求。                   §7 管理东说念主答复   招商基金管理有限公司于 2002 年 12 月 27 日经中国证监会【2002】100 号文批准成立。 当今，公司注册成本金为东说念主民币 13.1 亿元，招商银行股份有限公司合手有公司全部股权的 55%， 招商证券股份有限公司合手有公司全部股权的 45%。   招商基金管理有限公司领有公开召募证券投资基金管理、基金销售、寰宇社会保障基金 境内托福管理、企业年金和职业年金基金投资管理、及格境内机构投资者、特定客户资产管 理、保障资金投资管理、基本养老保障基金投资管理、公募基金投资参谋人业务试点经历。                      第 20 页 共 76 页                         招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复   招商基金领有多年丰富的基础设施与不动产领域投资研究和投资管理素养，并已成就独 立的基础设施基金业务主理部门，即基础设施投资管理总部。放胆本答复发布日，基础设施 投资管理总部已配备不少于 3 名具有 5 年以上基础设施技俩运营或基础设施投资管理素养的 主要正经东说念主员，其中至少 2 名具备 5 年以上基础设施技俩运营素养，笼罩交通基础设施、园 区基础设施、保障性租借住房、耗尽基础设施、仓储物流基础设施、动力及市政基础设施等 领域。                任职期限            资产项                                目运营                                        资产技俩运营或 姓名    职务                 离任    或投资                         讲明             任职日历                        投资管理素养                          日历    管理年                                 限                                        自 2013 年 起 开                                        始从事基础设施        硕士，特准金融分析师                                        技俩投资/运营        （CFA）。曾任国银金融                                        管理责任，曾参        租借有限公司业务司理、                                        与基础设施类         中信信诚资产管理有限                                        ABS、私募基金       公司高等司理、中泰证券       本基金 朱杰    基金经                  -   12             月 17 日                     作，主要涵盖交        级投资司理、招商金钱资       理                                        通基础设施、能        产管理有限公司资产证                                        源基础设施、市        券化部正经东说念主。现任招商                                        政基础设施、生        基金招商公路高速公路                                        态环保基础设         阻塞式基础设施证券投                                        施、产业园区等        资基金基金司理。                                        基础设施类型。                                                       硕士。曾任招商局公路网                                        自 2015 年起开     络科技控股股份有限公                                        始从事基础设施        司投资开发部投资司理、                                        技俩投资/运营        技俩司理，华安基金管理       本基金 王路    基金经                  -   10             月 17 日                     涵盖交通基础设        理部基金司理（拟任）。       理                                        施、动力基础设        现任招商基金招商公路                                        施、产业园区等        高速公路阻塞式基础设                                        基础设施类型。        施证券投资基金基金经                                                       理。                                        自 2012 年起开     学士，一级建造师（公路       本基金                              始从事基础设施        /市政），经济师，工程师。 郑庆          2024 年 10       基金经                  -   13      技俩投资/运营        曾任上海建工集团国际 铨           月 17 日       理                                管理责任，主要        职业部柬埔寨分公司工                                        涵盖交通基础设        程师、合约部司理；龙光                                第 21 页 共 76 页                招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复                             施、产业园区、                              交通集团有限公司成本                             仓储物流等基础                              部/合约部/招标部司理、                             设施类型。                              高等司理，投资中心高等                              司理、助理总司理，控股                              总裁办执行秘书；龙光生                              鲜食物集团有限公司投                              资中心助理总司理，控股                              总裁办执行秘书。现任招                              商基金招商公路高速公                              路阻塞式基础设施证券                              投资基金基金司理。 注：1、本基金首任基金司理的任职日历为本基金合同奏效日，后任基金司理的任职日历以 及历任基金司理的离任日历为公司关联会议作出决定的公告（奏效）日历； 总。      基金管理东说念主声明：在本答复期内，本基金管理东说念主严格投诚《中华东说念主民共和国证券投资基 金法》《公开召募证券投资基金运作管理办法》等关联法律法则过火各项实施准则的轨则以 及本基金的基金合同等基金法律文献的商定，本着教训信用、勤苦尽责的原则管理和运用基 金资产，在严格抵制风险的前提下，为基金合手有东说念主谋求最大利益。本答复期内，基金运作整 体正当合规，无挫伤基金合手有东说念主利益的行动。基金的投资范围以及投资运作相宜关联法律法 规及基金合同的轨则。      基金管理东说念主已建立较完善的研究方法和投资决策历程，确保各投资组合享有平正的投资 决策契机。基金管理东说念主建立了系数组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维 护法度。基金管理东说念主领有健全的投资授权轨制，明确投资决策委员会、投资组合司理等各投 资决策主体的职责和权限永诀，投资组合司理在授权范围内不错自主决策，杰出投资权限的 操作需要经过严格的审批法度。基金管理东说念主的关联研究效果向里面系数投资组合敞开，在投 资研究层面不存在各投资组合间顽抗正的问题。      本基金按基金合同商定完成启动基金资产投资后，在本答复期内未新增基础设施资产相 关投资。答复期内，技俩公司监管账户开展了协定存款业务。                     第 22 页 共 76 页               招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复   放胆本答复期末，本基金通过合手有“招商金钱招商公路高速公路 1 号资产支合手专项缱绻” 穿透取得技俩公司合手有的基础设施资产的统统系数权或计算权柄。本基金合手有的基础设施资 产为亳阜高速。   本基金投资的基础设施技俩本期财务情况详见本答复“4.3 资产技俩运营关联财务信 息”；本基金本期预测杀青可供分配金额详见本答复“3.3 基金收益分配情况”。   （1）基金运营情况   答复期内，本基金运营闲居，管理东说念主袭取投资者利益优先的原则审慎开展业务管理，未 发生有损投资东说念主利益的风险事件。   （2）技俩运营情况   答复期内技俩公司协同运营管理机构积极开展底层资产运营管理责任，按照既有商定， 两边坚合手“坚合手计算本色、以效益为中心”“共管共治”“全力保证投资东说念主利益”原则，继 续坚合手以“表率化、模范化、信息化、智能化”四化建设为干线，运用专科管理机制和历程 体系以及高效的运营管理模范化体系，杀青了亳阜高速管理的高效、合规、安全、剖析。   在养护工程管理方面，答复期内，亳阜高速按照既定养护缱绻开展了日常养护及桥涵定 期检测责任。其中日常养护以路肩硬化、路面灌缝、护栏开辟、坑槽修补、崎岖栅更换、安 全隐患整改等责任为主，并完成新一轮日常养护工程招标责任。实施三年桥梁如期检测与路 面交工检测合并采购，有用减少采购次数及成本，当今已完周至线桥梁、涵洞及通说念外业检 测责任。   在运营管理方面，亳阜高速通过加强收费现场监督查验以及强化说念路巡视监控，运用“警 路企”一起三方一体化上风高效完成事故责罚，不休耕种亳阜高速办事水和顺通行效率，清 障施救责罚效率进一步提高，说念路通行顺畅。充分施展左近资源上风探索联合引流新模式， 想方设法增收提效。合手续优化办事区管理，有趣环境治理，如期开展环境整治及安全坐褥检 查，办事区运营邃密。   在安全坐褥管理方面，亳阜高速有序组织召开各类安全坐褥惯例及专项会议，开展隐患 排查并下发隐患整改单限时整改。积极配合省、市监管单元完成春节春运保通保畅及紧要隐 患排查专项行动、汛期暑期安全坐褥紧要风险隐患专项排查行动情况的现场查验，整改期限 内问题已整改到位并实时反馈。开展安全风险分级管控与隐患排查治理辨识转换责任，并根 据辨识放胆画图安全风险四色图。“安全坐褥月”期间，制定印刊行径决策，专题学习习近 平总文牍对于安全坐褥的要紧汇报，不雅看“安全坐褥月”主题宣传片及警示讲明注解片，组织进 行安全坐褥讲明注解培训、举办“查找身边安全隐患”常识竞赛、创作抖音短视频，联合高速交 警路政开展交通事故搭救救急演练、“安全宣传商榷日”和安全宣传“五进”行径。2 月 20 日中国安全坐褥协会发文，亳阜高速得胜获评寰宇安全文化建设示范企业。   答复期内，基础设施技俩运营情况详见答复“4.1 答复期内资产技俩的运营情况”。                    第 23 页 共 76 页             招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复   根据《公开召募基础设施证券投资基金指引（试行）》及本基金基金合同的轨则，在符 合关联基金分配条件的前提下，本基金应当将 90%以上合并后基金年度可供分配金额以现款 格式分配给投资者。基础设施基金的收益分配在相宜分配条件的情况下每年不得少于 1 次， 但若《基金合同》奏效发火 6 个月可不进行分配。   本答复期内本基金已实施收益分配 1 次。   基金管理东说念主建立了完善的里面抵制轨制体系，通过《招商基金管理有限公司平正交易管 理办法》《招商基金管理有限公司关联交易管理办法》、《招商基金管理有限公司基础设施 证券投资基金投资管理办法》《招商基金管理有限公司基础设施证券投资基金运营管理管理 办法》《招商基金管理有限公司基础设施证券投资基金守法走访管理办法》和《招商基金管 理有限公司基础设施证券投资基金里面抵制与风险管理管理办法》等一系列里面规章轨制规 范管制基金关联交易。基金管理东说念主执行基金关联交易前，需履行里面审批历程。   基金管理东说念主运用基金财产买卖基金管理东说念主、基金托管东说念主过火控股鼓吹、施行抵制东说念主或者 与其有紧要厉害关系的公司刊行的证券或者承销期内承销的证券，或者从事其他紧要关联交 易的，应当相宜基金的投资主见和投资策略，遵命基金份额合手有东说念主利益优先原则，驻扎利益 冲突，建立健全里面审批机制和评估机制，按照市集平正合理价钱执行。关联交易必须预先 得到基金托管东说念主的应许，并按法律法则赐与清晰。紧要关联交易应提交基金管理东说念主董事会审 议，并经过三分之二以上的孤立董事通过。基金管理东说念主董事会应至少每半年对关联交易事项 进行审查。   答复期内，本基金管理东说念主本着教训信用、勤苦尽责、正当计算和保障基金合手有东说念主利益的 原则，计算管理和业务运作稳健、合规，基金的投资、交易、后台等运作表率有序。基金管 理东说念主的风险管理及合规抵制部门依据孤立、客不雅、平正的原则，主要从以下几个方面进一步 加强了公司里面抵制和基金投资风险管理责任： 案例，合手续整理风险点录入系统如期推送，如期或不如期组织法则考试，不如期开展各类合 规主题培训等，丰富培训格式，不休耕种职工合规与风控意志； 驻扎法律合规风险； 门还根据监察稽核缱绻，对公司的关节业务部门及业务历程进行了专项稽核和查验；                  第 24 页 共 76 页              招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复 细化要紧设施的合规管理要求，确保轨制体系的科学性和可操作性，为业务的合规展业提供 轨制保障； 倡导，表率审查信息清晰材料，确保运营管理的合规性和透明度。有针对性地开展合规培训， 当令发布合规指引或教唆，促进合规展业。   答复期内，本基金的投资运作相宜国度关联法律法则、监管部门的关联轨则以及公司相 关轨制的轨则，里面抵制和风险驻扎方法不休完善。本基金管理东说念主承诺将一如既往本着教训 信用、勤苦尽责的原则管理和运作基金资产，在表率计算、抵制风险的基础上，为基金合手有 东说念主谋求最大利益。   基金管理东说念主已建立 REITs 业务资产管理体系，其中投资管理决策体系、基金（产品）管 理体系和资产（技俩）管理体系内容对基础设施基金和基础设施技俩管理进行了管理模块梳 理、审批权限授权和具体业务单干。相配是对基础设施技俩管理成就了管理模块分类和系统 的审批历程授权。答复期内，基金管理东说念主通过预算执行管控、降本增效举措、如期会议机制 等表情，协同运营管理机构不休提高基础设施技俩运营管理效率和成本优化压降，神勇保证 投资东说念主收益。   无。   为切实保障基金份额合手有东说念主利益，加强基础设施基金技俩监管，耕种技俩公司运营管理 遵循，基金管理东说念主依据《公开召募基础设施证券投资基金指引（试行）》（以下简称《REITs 指引》）、《招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金基础设施技俩运营管 理办事公约》（以下简称《运营管理办事公约》）关联轨则，于 2025 年 6 月对招商高速公 路 REIT 基础设施技俩运营情况及运营管理机构履职情况开展巡检责任。   总体而言，运营管理机构概况配备专科管理素养的团队，按照《运营管理办事公约》约 定作念好本基础设施基金底层资产亳阜高速技俩公司的运营管理责任。本答复期内，运营管理 机构公司治理与财务气象邃密、里面抵制轨制相对健全、未触及紧要诉讼或仲裁、未受到行 政处罚或刑事处罚、未发生失言或严重失信行动等。合手续相宜《REITs 指引》等关联法律法 规的基本要求。                   第 25 页 共 76 页             招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复   答复期内，管理东说念主合手续对运营管理机构的合手续计算和履职情况进行监督，合手续督促运营 管理机构落实年度预算缱绻、杀青日常运营管理的高效合规。   答复期内，基金管理东说念主信息清晰事务正经东说念主严格投诚《公开召募证券投资基金信息清晰 管理办法》《公开召募证券投资基金运作管理办法》《公开召募基础设施证券投资基金指引 （试行）》     《深圳证券交易所公开召募基础设施证券投资基金业务指引第 5 号—临时答复（试 行）》   《深圳证券交易所公开召募基础设施证券投资基金业务指引第 6 号—年度答复（试行）》 《深圳证券交易所公开召募基础设施证券投资基金业务指引第 7 号—中期答复和季度答复 （试行）》《招商基金管理有限公司基础设施证券投资基金信息清晰管理办法》等法律法则 及轨制要求，组织和协调信息清晰事务，履行信息清晰义务。   答复期内信息清晰事务正经东说念主未发生变更。   基金管理东说念主已建立较完善的信息清晰管理轨制，在审核和发布历程、内幕信息管理、暂 狂妄豁免信息清晰以及档案管理等方面均严格落实轨制轨则。              §8 运营管理机构答复   基金管理东说念主托福运营管理机构正经基础设施技俩的日常运营责任。基金管理东说念主按照《运 营管理办事公约》对运营管理机构进行监督和考查。   本答复期内，运营管理机构严格按照《运营管理办事公约》商定勤苦尽责、专科审慎运 营管理亳阜高速技俩，说念路安全率领，通车环境邃密，各项责任牢固有序开展，未发生违背 法律法则及《运营管理办事公约》关联商定的情形。   本答复期内，运营管理机构在对基础设施资产的运营管理过程中，严格投诚《中华东说念主民 共和国证券投资基金法》、《公开召募基础设施证券投资基金指引（试行）》以过火他关联 法律法则、基金合同和运营管理公约的轨则，守法尽责地履行了运营管理机构应尽的义务，                  第 26 页 共 76 页                招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复 不存在挫伤基金份额合手有东说念主利益的行动。基础设施技俩的收费管理、养护管理、办事区管理、 安全管理等运营责任完成邃密，主要考查方针阐扬邃密。 巡+技巡”双轨机制，对路面安全管理进行全历程监管，紧盯汛期、节假期等说念路安全运营 关节设施、要紧位置、特殊部位，进行多轮次、全场所动态巡视危境隐患区域。2025 年上 半年排斥特殊车辆、东说念主群非法行动 276 起，交通管制分流封说念任务 70 起，发布路况信息和 安全教唆 6700 余条，实时搪唐塞罚突发事件 489 起，调节阳光搭救力量 564 起，清障施救 责罚效率进一步提高。 实时优化责任念念路。在稽核过程中针对根据链圆善、收费无特殊的数据实时放胆追偿；而针 对根据链不圆善的数据通过加强疏导实时完善根据链，确保待说明追偿数据快速处理。上半 年共计处理交易对账 3105 条，本省追偿说明完成率由 41.98%提高至 99.43%。 速公路建设发展有限公司针对引流事项真切开展业务交流，施展各方资源上风围绕高速引流 进一步探索“高速+文旅”沿线会通发展模式以及合手续加强平行线治理。 具体东说念主员、开辟进行和洽调配，摄取“机械为主、东说念主工为辅”功课模式，实施全路段笼罩式 撒布融雪剂和铲雪功课，确保冰雪随下随清，3 轮降雪累计融雪剂撒布约 334 吨，除雪里程 治理”的责任方针，合手续强化包袱落实、加强安全培训讲明注解、推动安全文化建设，上半年共 开展安全坐褥讲明注解培训 43 次、2 次专题安全警示讲明注解片学习，安全查验 49 次，发现各类隐 患 92 起，已在整改期限内完成整改。在实践中学习、在学习中实践，公司安全文化体系逐 步完善、职工安全意志及驻扎才略不休耕种。2 月 20 日中国安全坐褥协会发文，亳阜高速 得胜获评寰宇安全文化建设示范企业，成为安徽省独一获此盛誉的高速公路管理单元。 常养护工程招标责任，优化技俩清单与计量法则，强化手艺东说念主员和开辟保障，从严开展合同 践约查验，着力推动养护责任详细化与表率化管理。通过增配防撞缓冲车构筑物理防地、推 广颖悟安全管控系统耕种技防水平，变成“东说念主防+技防+物防”立体防护网。同期根据季节性 特色和隐患整改要求，实时主动科学动态诊疗年度养护缱绻，蚁合开展路面灌缝、路损开辟、 坑槽修补、崎岖栅开辟、安全预警等责任。                      第 27 页 共 76 页                 招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复   运营管理机构已制定信息清晰配合轨制并指定信息清晰事务正经东说念主，本答复期内，运营 管理机构信息清晰事务正经东说念主严格投诚《公开召募基础设施证券投资基金指引（试行）》                                       《深 圳证券交易所公开召募基础设施证券投资基金业务指引第 5 号—临时答复（试行）》《深圳 证券交易所公开召募基础设施证券投资基金业务指引第 6 号—年度答复（试行）》《深圳证 券交易所公开召募基础设施证券投资基金业务指引第 7 号—中期答复和季度答复（试行）》 《招商局公路蚁集科技控股股份有限公司亳阜 REITs 技俩受托管理里面指引》《招商公路运 营管理（北京）有限公司计算管理轨制》等法则、轨制要求，勤苦尽责地履行其职责和义务， 积极组织和协调信息清晰事务，实时主动向基金管理东说念主提供信息，积极配合基金管理东说念主完成 临时答复、如期答复及投资东说念主疏导诱导事项。   答复期内运营管理机构信息清晰事务正经东说念主未发生变更。   本答复期内，运营管理机构严格投诚《招商局公路蚁集科技控股股份有限公司亳阜 REITs 技俩受托管理里面指引》《招商公路运营管理（北京）有限公司计算管理轨制》等相 关轨制要求，配合基础设施基金完成信息清晰责任。   本答复期内，运营管理机构积极配合本基金信息清晰事务，严格履行信息清晰审批历程， 按要求配合完成答复期内临时答复、如期答复的编制与发布责任。               §9 其他业务参与东说念主履职答复 设施基金份额情况   无。 况   本答复期末，原始权益东说念主或其兼并抵制下关联方共计合手有基础设施基金份额 证券股份有限公司合手有 14,290,096 份。                       第 28 页 共 76 页             招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复   无。   答复期内，原始权益东说念主根据《公开召募基础设施证券投资基金指引（试行）》《深圳证 券交易所公开召募基础设施证券投资基金业务指引第 5 号—临时答复（试行）》《深圳证券 交易所公开召募基础设施证券投资基金业务指引第 6 号—年度答复（试行）》《深圳证券交 易所公开召募基础设施证券投资基金业务指引第 7 号—中期答复和季度答复（试行）》等法 规要求，严格履行信息清晰配合义务。   无。   本答复期内，本托管东说念主在本基金的托管过程中，严格投诚《中华东说念主民共和国证券投资基 金法》《公开召募基础设施证券投资基金指引（试行）》过火他关联法律法则的关联轨则和 基金合同、托管公约的商定，不存在挫伤基金份额合手有东说念主利益的行动，统统守法尽责地履行 了应尽的义务。 金的监督情况   本答复期内，本托管东说念主根据关联法律法则的轨则和基金合同、托管公约的商定，对基础 设施基金资金账户、基础设施技俩运营相差账户等要紧资金账户实行专户管理，安全看护账 户资金，对上述账户的款项用途进行审核监督，确保相宜法律法则轨则和基金合同商定。   本答复期内，本托管东说念主根据关联法律法则的轨则和基金合同、托管公约的商定，对本基 金管理东说念主的投资运作、收益分配进行了必要的监督，并根据管理东说念主提供的为资产技俩购买保 险信息和借存款项安排进行了必要的监督，对基金资产净值的狡计、基金份额申购赎回价钱 的狡计以及基金用度开支等方面进行了复核，未发现本基金管理东说念主存在挫伤基金份额合手有东说念主 利益的行动。   本答复期内，本托管东说念主根据关联法律法则的轨则和基金合同、托管公约的商定，对基金 管理东说念主编制的基金资产净值、基金份额净值、基金事迹阐扬数据、基金如期答复、更新招募                  第 29 页 共 76 页               招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复 讲明书、基金产品府上选录等关联基金信息进行了复核、审查，并向基金管理东说念主进行书面或 电子说明。本答复中的财务方针、净值阐扬、收益分配情况、财务管帐答复（注：财务管帐 答复中的“金融器具风险及管理”、“关联方承销证券”部分未在托管东说念主复核范围内）、投 资组合答复等数据确凿、准确和圆善。   无。 情况   基础设施资产支合手专项缱绻合手有技俩公司 100%股权。答复期内，基础设施资产支合手专 项缱绻根据认购公约、模范条件等交易文献安排、技俩公司法则和基金管理东说念主的决策或决定 哄骗鼓吹权柄，作出鼓吹决策、决定或者履行关联历程，包括但不限于技俩公司紧要决策、 审批预算、托付董事等。   （1）基础设施资产支合手专项缱绻基于《鼓吹借款说明公约》对技俩公司享有债权。   （2）答复期内，基础设施资产支合手专项缱绻根据模范条件等交易文献安排和基金管理 东说念主的决策或决定哄骗对技俩公司的债权东说念主权柄，技俩公司已按照关联借款公约等交易文献安 排向基础设施资产支合手专项缱绻偿还答复期里面分利息。   答复期内，基础设施资产支合手专项缱绻严格按照《证券公司及基金管理公司子公司资产 证券化业务管理轨则》《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务信息清晰指引》等 关联法律法则以及模范条件的轨则进行信息清晰。 责履行情况   答复期内，资产支合手证券管理东说念主严格遵命了《证券公司及基金管理公司子公司资产证券 化业务管理轨则》等关联法律法则以及模范条件的轨则，勤苦尽责的履行资产支合手证券管理 东说念主的义务，不存在挫伤资产支合手证券合手有东说念主利益的行动。              §10 中期财务答复（未经审计）                    第 30 页 共 76 页                    招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复      管帐主体：招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金      答复截止日：2025 年 6 月 30 日                                                                 单元：东说念主民币元                                     本期末 2025 年 06 月          上年度末 2024 年 12 资产                    附注号 资产：      货币资金             10.5.7.1           100,495,307.49          281,831,197.17      结算备付金                                               -                     -      存出保证金                                               -                     -      繁衍金融资产                                              -                     -      交易性金融资产          10.5.7.2                           -                     -      买入返售金融资产         10.5.7.3                           -                     -      债权投资             10.5.7.4                           -                     -      其他债权投资           10.5.7.5                           -                     -      其他权益器具投资         10.5.7.6                           -                     -      应收单子                                                -                     -      应收账款             10.5.7.7               17,310,510.93          7,622,699.47      应收算帐款                                               -                     -      应收利息                                                -                     -      应收股利                                                -                     -      应收申购款                                               -                     -      存货               10.5.7.8                           -                     -      合同资产             10.5.7.9                           -                     -      合手有待售资产           10.5.7.10                          -                     -      恒久股权投资                                              -                     -      投资性房地产           10.5.7.11                          -                     -      固定资产             10.5.7.12               5,106,318.15          6,472,333.87      在建工程             10.5.7.13                          -                     -      使用权资产            10.5.7.14                          -                     -      无形资产             10.5.7.15         3,483,097,376.58        3,596,376,423.16      开发开销             10.5.7.16                          -                     -      商誉               10.5.7.17          404,449,824.47          404,449,824.47      恒久待摊用度           10.5.7.18              48,262,493.13        48,169,379.48      递延所得税资产          10.5.7.19                          -                     -      其他资产             10.5.7.20               1,020,384.30          1,546,465.09      资产悉数                               4,059,742,215.05        4,346,468,322.71                                     本期末 2025 年 06 月          上年度末 2024 年 12 欠债和系数者权益              附注号 欠债：      短期借款             10.5.7.21                          -                     -      繁衍金融欠债                                              -                     -                              第 31 页 共 76 页                    招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复      交易性金融欠债                                            -                     -      卖出回购金融资产款                                          -                     -      应付单子                                               -                     -      应付账款             10.5.7.22              7,523,142.08          6,628,375.29      应付职工薪酬           10.5.7.23                60,400.00             61,200.00      应付算帐款                                              -                     -      应付赎回款                                              -                     -      应付管理东说念主报恩                                 9,126,918.76          2,535,049.37      应付托管费                                    252,679.77            108,926.24      应付投资参谋人费                                            -                     -      应交税费             10.5.7.24              4,494,107.36        11,194,488.45      应付利息             10.5.7.25                         -                     -      应付利润                                               -       207,090,000.00      合同欠债             10.5.7.26                         -                     -      合手有待售欠债                                             -                     -      恒久借款             10.5.7.27          358,094,747.50         362,138,965.91      预测欠债             10.5.7.28                         -                     -      租借欠债             10.5.7.29                         -                     -      递延收益                                               -           132,050.00      递延所得税欠债          10.5.7.19          429,915,908.77         443,897,850.41      其他欠债             10.5.7.30              5,965,213.16          6,339,600.57      欠债共计                                815,433,117.40        1,040,126,506.24 系数者权益：      实收基金             10.5.7.31         3,495,999,998.92       3,495,999,998.92      其他权益器具                                             -                     -      成本公积             10.5.7.32                         -                     -      其他轮廓收益           10.5.7.33                         -                     -      专项储备                                     538,214.50                      -      盈余公积             10.5.7.34                         -                     -      未分配利润            10.5.7.35          -252,229,115.77        -189,658,182.45      系数者权益共计                            3,244,309,097.65       3,306,341,816.47   欠债和系数者权益悉数                     4,059,742,215.05 4,346,468,322.71 注：答复截止日 2025 年 6 月 30 日，基金份额净值 6.4886 元，基金份额总额 500,000,000.00 份。      管帐主体：招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金      答复截止日：2025 年 6 月 30 日                                                                单元：东说念主民币元                                     本期末 2025 年 06 月         上年度末 2024 年 12 资产                    附注号 资产：                              第 32 页 共 76 页               招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复   货币资金          10.5.19.1             1,292,733.19        208,862,880.05   结算备付金                                           -                     -   存出保证金                                           -                     -   繁衍金融资产                                          -                     -   交易性金融资产                                         -                     -   债权投资                                            -                     -   其他债权投资                                          -                     -   其他权益器具投资                                        -                     -   买入返售金融资产                                        -                     -   应收算帐款                                           -                     -   应收利息                                            -                     -   应收股利                                            -                     -   应收申购款                                           -                     -   恒久股权投资        10.5.19.2        3,495,400,000.00        3,495,400,000.00   其他资产                                            -                     -   资产悉数                           3,496,692,733.19        3,704,262,880.05                              本期末 2025 年 06 月          上年度末 2024 年 12 欠债和系数者权益        附注号 欠债：   短期借款                                            -                     -   繁衍金融欠债                                          -                     -   交易性金融欠债                                         -                     -   卖出回购金融资产款                                       -                     -   应付算帐款                                           -                     -   应付赎回款                                           -                     -   应付管理东说念主报恩                             1,684,531.83            726,176.96   应付托管费                                 252,679.77            108,926.24   应付投资参谋人费                                         -                     -   应交税费                                            -                     -   应付利息                                            -                     -   应付利润                                            -       207,090,000.00   其他欠债                                   59,507.37             70,000.00   欠债共计                                1,996,718.97        207,995,103.20 系数者权益：   实收基金                           3,495,999,998.92        3,495,999,998.92   成本公积                                            -                     -   其他轮廓收益                                          -                     -   未分配利润                               -1,303,984.70           267,777.93   系数者权益共计                        3,494,696,014.22        3,496,267,776.85   欠债和系数者权益悉数                     3,496,692,733.19        3,704,262,880.05                       第 33 页 共 76 页                   招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复   管帐主体：招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金   本答复期：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日                                                      单元：东说念主民币元                                              本期 2025 年 01 月 01 日至              技俩                     附注号 一、营业总收入                                               212,953,629.02 二、营业总成本                                               175,801,967.83 三、营业利润（营业蚀本以“-”号填列）                                    37,151,661.19 加：营业外收入                          10.5.7.50                759,215.91 减：营业外开销                          10.5.7.51                          - 四、利润总额（蚀本总额以“-”号填列）                                    37,910,877.10 减：所得税用度                          10.5.7.52              -7,288,183.46 五、净利润（净蚀本以“-”号填列）                                      45,199,060.56 六、其他轮廓收益的税后净额                                                       - 七、轮廓收益总额                                  45,199,060.56 注：本基金合同奏效日为 2024 年 10 月 17 日，无上年度可比期间数据，下同。                           第 34 页 共 76 页                   招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复   管帐主体：招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金   本答复期：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日                                                   单元：东说念主民币元                                           本期 2025 年 01 月 01 日至              技俩                    附注号 一、收入                                               108,195,877.48 其中：以摊余成本计量的金融资产隔断说明 产生的收益 二、用度                                                 1,997,646.23 三、利润总额（蚀本总额以“-”号填列）                                106,198,231.25 减：所得税用度                                                          - 四、净利润（净蚀本以“-”号填列）                                  106,198,231.25 五、其他轮廓收益的税后净额                                                    - 六、轮廓收益总额                                           106,198,231.25   管帐主体：招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金   本答复期：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日                                                   单元：东说念主民币元                                           本期 2025 年 01 月 01 日至              技俩                    附注号 一、计算行径产生的现款流量：                           第 35 页 共 76 页                 招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复    计算行径现款流入小计                              210,413,228.08    计算行径现款流出小计                               54,016,568.23   计算行径产生的现款流量净额                            156,396,659.85 二、投资行径产生的现款流量： 收到的现款净额 净额     投资行径现款流入小计                                           - 支付的现款 净额     投资行径现款流出小计                              14,389,822.00    投资行径产生的现款流量净额                            -14,389,822.00 三、筹资行径产生的现款流量：     筹资行径现款流入小计                                           -     筹资行径现款流出小计                             323,329,691.96   筹资行径产生的现款流量净额                            -323,329,691.96 四、汇率变动对现款及现款等价物的影响                                       - 五、现款及现款等价物净加多额                             -181,322,854.11   加：期初现款及现款等价物余额                           281,818,022.70 六、期末现款及现款等价物余额                             100,495,168.59                      第 36 页 共 76 页                   招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复   管帐主体：招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金   本答复期：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日                                                   单元：东说念主民币元                                           本期 2025 年 01 月 01 日至              技俩                    附注号 一、计算行径产生的现款流量：     计算行径现款流入小计                                     108,199,967.10      计算行径现款流出小计                                        906,030.46   计算行径产生的现款流量净额                                    107,293,936.64 二、筹资行径产生的现款流量：      筹资行径现款流入小计                                                  -     筹资行径现款流出小计                                     314,859,993.88   筹资行径产生的现款流量净额                                    -314,859,993.88 三、汇率变动对现款及现款等价物的影响                                               - 四、现款及现款等价物净加多额                                     -207,566,057.24   加：期初现款及现款等价物余额                                   208,858,664.73 五、期末现款及现款等价物余额                                        1,292,607.49   管帐主体：招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金                           第 37 页 共 76 页                                 招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复           本答复期：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日                                                                               单元：东说念主民币元                                  本期 2025 年 01 月 01 日至 2025 年 06 月 30 日                                  其         其                                  他    资    他                    盈  技俩                              权    本    综                    余                实收基金                                专项储备              未分配利润            系数者权益共计                                  益    公    合                    公                                  工    积    收                    积                                  具         益 一、上期期末 余额 加：管帐政策                             -     -   -        -            -   -                 -                  - 变更   前期差                             -     -   -        -            -   -                 -                  - 错更正   兼并控 制下企业合                       -     -   -        -            -   -                 -                  - 并      其他                     -     -   -        -            -   -                 -                  - 二、本期期初 余额 三、本期增减 变动额（减少                             -     -   -        -   538,214.50   -    -62,570,933.32     -62,032,718.82 以“-”号填 列） （一）轮廓收                             -     -   -        -            -   -    45,199,060.56      45,199,060.56 益总额 （二）产品合手 有东说念主申购和                       -     -   -        -            -   -                 -                  - 赎回 其中：产品申                             -     -   -        -            -   -                 -                  - 购      产品                             -     -   -        -            -   -                 -                  - 赎回 （三）利润分                             -     -   -        -            -   -   -107,769,993.88   -107,769,993.88 配 （四）其他综 合收益结转                       -     -   -        -            -   -                 -                  - 留存收益 （五）专项储                             -     -   -        -   538,214.50   -                 -        538,214.50 备 其中：本期提                             -     -   -        -   588,474.36   -                 -        588,474.36 取                                           第 38 页 共 76 页                                   招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复      本期                               -     -     -       -       -50,259.86     -                  -         -50,259.86 使用 （六）其他                         -     -     -       -                -     -                  -                  - 四、本期期末 余额           管帐主体：招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金           本答复期：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日                                                                                         单元：东说念主民币元                                         本期 2025 年 01 月 01 日至 2025 年 06 月 30 日                                                            其                                                   资        他            技俩                                     本        综                               实收基金                                 未分配利润               系数者权益共计                                                   公        合                                                   积        收                                                            益      一、上期期末余额               3,495,999,998.92          -       -          267,777.93     3,496,267,776.85      加：管帐政策变更                                 -       -       -                    -                   -           前期缺欠更正                              -       -       -                    -                   -           其他                                  -       -       -                    -                   -      二、本期期初余额               3,495,999,998.92          -       -          267,777.93     3,496,267,776.85      三、本期增减变动      额（减少以“-”号                                -       -       -        -1,571,762.63       -1,571,762.63      填列）      （一）轮廓收益总                                               -       -       -    106,198,231.25         106,198,231.25      额      （二）产品合手有东说念主                                               -       -       -                    -                   -      申购和赎回      其中：产品申购                                  -       -       -                    -                   -            产品赎回                               -       -       -                    -                   -      （三）利润分配                                  -       -       -    -107,769,993.88       -107,769,993.88      （四）其他轮廓收                                               -       -       -                    -                   -      益结转留存收益      （五）其他                                    -       -       -                    -                   -      四、本期期末余额  3,495,999,998.92                       -       -        -1,303,984.70    3,494,696,014.22        报表附注为财务报表的组成部分。           本答复 10.1 至 10.5 财务报表由下列正经东说念主签署：           ____钟文岳___                    ____欧志明______                        ____何剑萍____           基金管理东说念主正经东说念主                 掌握管帐责任正经东说念主                             管帐机构正经东说念主                                               第 39 页 共 76 页                  招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复     招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金(以下简称“本基金”或“公 募基金”)系由基金管理东说念主招商基金管理有限公司(以下简称“招商基金”或“基金管理东说念主”) 依照《公开召募证券投资基金运作管理办法》、《公开召募证券投资基金销售机构监督管理 办法》、《公开召募证券投资基金信息清晰管理办法》、《公开召募基础设施证券投资基金 指引(试行)》和其他关联法律法则的轨则以及《招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施 证券投资基金基金合同》(以下简称“基金合同”)，并经中国证券监督管理委员会(以下简 称“中国证监会”)于 2024 年 5 月 23 日以证监许可〔2024〕818 号文准予注册召募。本基 金初次成立召募基金份额为 500,000,000.00 份，召募资金东说念主民币 3,495,999,998.92 元(不 含认购资金利息)。基金合同于 2024 年 10 月 17 日奏效。本基金的基金管理东说念主为招商基金， 基金托管东说念主为中国银行股份有限公司(以下简称“中国银行”或“基金托管东说念主”)。     根据《中华东说念主民共和国证券投资基金法》、放胆答复期末最新公告的基金合同及《招商 基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金招募讲明书》的关联轨则，本基金召募 资金全部投资于招商金钱招商公路高速公路 1 号资产支合手专项缱绻(以下简称“专项缱绻”) 并合手有其全部份额，进而取得基础设施技俩公司安徽亳阜高速公路有限公司股权。本基金及 本基金投资的专项缱绻和技俩公司，以下合称“本集团”。     （1）编制基础     本财务报表按照财政部颁布的企业管帐准则及关联轨则(以下简称“企业管帐准则”) 及《资产管理产品关联管帐处理轨则》、中国证监会颁布的《证券投资基金信息清晰 XBRL 模板第 3 号〈年度答复和半年度答复〉》和《公开召募基础设施证券投资基金指引(试行)》、 中国证券投资基金业协会颁布的《公开召募基础设施证券投资基金运营操作指引(试行)》的 关联轨则编制。     （2）合手续计算     本集团对合手续计算才略进行了评价，未发现对合手续计算才略产生紧要怀疑的事项和情况。 因此，本财务报表系在合手续计算假定的基础上编制。     （3）记账基础和计价原则     本集团管帐核算以权责发生制为记账基础。本财务报表以历史成本行为计量基础。资产 要是发生减值，则按照关联轨则计提相应的减值准备。     在历史成本计量下，资产按照购置时支付的现款或者现款等价物的金额或者所付出的对 价的公允价值计量。欠债按照因承担刻下义务而施行收到的款项或者资产的金额，或者承担 刻下义务的合同金额，或者按照日常行径中为偿还欠债预期需要支付的现款或者现款等价物 的金额计量。                        第 40 页 共 76 页                   招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复      本集团编制的财务报表相宜企业管帐准则和中国证监会、中国证券投资基金业协会发布 的对于公开召募基础设施证券投资基金实务操作关联轨则的要求，确凿、圆善地响应了本集 团于 2025 年 6 月 30 日的合并及个别财务气象以及 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日止 期间的合并及个别计算效果、合并及个别现款流量和合并及个别基金净资产变动。      本答复期所摄取的管帐政策，管帐忖度与最近一期年度答复相一致。      本基金在本答复期间未发生紧要管帐政策变更。      本基金本答复期间未发生紧要管帐忖度变更。      本基金本答复期内无需要讲明的紧要管帐缺欠更正。      主要税种及税率 税种             计税依据                              税率                根据关联税法轨则的销售额和应税劳务收入 升值税                                                          3%                等 城巿爱戴建设税        按照施行交纳的升值税等流转税税额                              7% 讲明注解费附加          按照施行交纳的升值税等流转税税额                              3% 地方讲明注解费附加   按照施行交纳的升值税等流转税税额                                   2% 税种             计税依据                               税率 升值税            根据关联税法轨则的销售额和应税劳务收入等                          3% 城巿爱戴建设税        按照施行交纳的升值税等流转税税额                              7% 讲明注解费附加          按照施行交纳的升值税等流转税税额                              3% 地方讲明注解费附加   按照施行交纳的升值税等流转税税额                                   2% 税种             计税依据                               税率 升值税            根据关联税法轨则的销售额和应税劳务收入等               3%、5%、6% 城巿爱戴建设税        按照施行交纳的升值税等流转税税额                              7% 讲明注解费附加          按照施行交纳的升值税等流转税税额                              3%                          第 41 页 共 76 页                      招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复 地方讲明注解费附加           按照施行交纳的升值税等流转税税额                                   2% 企业所得税             应征税所得额                                            25%                                                          单元：东说念主民币元                 技俩                         本期末 2025 年 06 月 30 日 库存现款                                                                   - 银行存款                                                      100,495,307.49 其他货币资金                                                                 -       小计                                                  100,495,307.49 减：减值准备                                                                 -       共计                                                  100,495,307.49                                                          单元：东说念主民币元                 技俩                         本期末 2025 年 06 月 30 日 活期存款                                                      100,495,168.59 如期存款                                                                   - 其中：存款期限 1－3 个月                                                         - 其他存款                                                                   - 应计利息                                                              138.90            小计                                             100,495,307.49 减：减值准备                                                                 -            共计                                             100,495,307.49     无。     无。     无。     无。                            第 42 页 共 76 页                   招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复    无。    无。    无。    无。    无。    无。                                                      单元：东说念主民币元                                        本期末 2025 年 06 月 30 日             账龄                                                金额     小计                                                 17,310,510.93 减：坏账准备                                                             -     共计                                                 17,310,510.93    无。    无。    无。                        第 43 页 共 76 页                      招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复      无。      无。                                                 金额单元：东说念主民币元                                 占应收账款期末   债务东说念主称呼           账面余额                   已计提坏账准备    账面价值                                 余额的比例（%） 安徽省高速公路联 网运营有限公司 共计              17,310,510.93          100.00   -   17,310,510.93      无。      无。      无。      无。      无。      无。      无。      无。                                 第 44 页 共 76 页                    招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复      无。      无。      无。                                                                     单元：东说念主民币元             技俩                                   本期末 2025 年 06 月 30 日 固定资产                                                                     5,106,318.15 固定资产清理                                                                              - 共计                                                                       5,106,318.15                                                                     单元：东说念主民币元            房            屋            及                                                产品过火      技俩          机器开辟            输送器具         电子开辟                           共计            建                                                  他            筑            物 一、账面原值 购置          -               -             -             -    25,950.00       25,950.00 在建工程转入      -               -             -             -            -                  - 其他原因加多      -               -             -             -            -                  - 责罚或报废       -               -             -             -            -                  - 其他原因减少      -               -             -             -            -                  - 二、累计折旧 本期计提        -    1,249,355.58     82,670.58     39,021.60    20,917.96    1,391,965.72 其他原因加多      -               -             -             -            -                  - 责罚或报废       -               -             -             -            -                  -                                 第 45 页 共 76 页                    招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复 其他原因减少      -               -             -             -            -              - 三、减值准备 本期计提        -               -             -             -            -              - 其他原因加多      -               -             -             -            -              - 责罚或报废       -               -             -             -            -              - 其他原因减少      -               -             -             -            -              - 四、账面价值    无。    无。    无。    无。    无。    无。    无。    无。                                 第 46 页 共 76 页                   招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复                                                            单元：东说念主民币元                                     土                                     地                                             专利   非独到         技俩        特准计算权             使                      共计                                              权    手艺                                     用                                     权    一、账面原值    购置                           -       -    -     -                  -    里面研发                         -       -    -     -                  -    其他原因加多                       -       -    -     -                  -    责罚                           -       -    -     -                  -    其他原因减少                       -       -    -     -                  -    二、累计摊销    本期计提           113,279,046.58        -    -     -    113,279,046.58    其他原因加多                       -       -    -     -                  -    责罚                           -       -    -     -                  -    其他原因减少                       -       -    -     -                  -    三、减值准备    本期计提                         -       -    -     -                  -    其他原因加多                       -       -    -     -                  -    责罚                           -       -    -     -                  -    其他原因减少                       -       -    -     -                  -    四、账面价值   无。   无。                              第 47 页 共 76 页                              招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复                                                                              单元：东说念主民币元      被投资单元称呼                             本期加多金额              本期减少金额      或变成商誉的事            期初余额                                                  期末余额                                          企业合并变成                    责罚         项      安徽亳阜高速公      路有限公司      共计                404,449,824.47                    -               -   404,449,824.47           无。           本集团在进行商誉减值测试时，摄取关联资产组的预测将来现款流量现值细则其可收回      金额。                                                                              单元：东说念主民币元                                         本期加多金          本期摊销金            本期其他减        技俩             期初余额                                                           期末余额                                           额              额               少金额 驻扎养护及高速公 路耕种改造技俩 共计                   48,169,379.48   17,020,276.00     16,927,162.35            -   48,262,493.13           无。                                                                              单元：东说念主民币元                                                      本期末 2025 年 06 月 30 日                 技俩                                         应征税暂时性互异                        递延所得税欠债      非兼并抵制企业合并资产评      估升值      公允价值变动                                                    -                           -                共计                             1,719,663,635.09               429,915,908.77           无。                                         第 48 页 共 76 页                      招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复      无。      无。                                                                  单元：东说念主民币元               技俩                                本期末 2025 年 06 月 30 日 预支账款                                                               991,659.43 其他应收款                                                               28,724.87 共计                                                                1,020,384.30                                                                  单元：东说念主民币元               账龄                                本期末 2025 年 06 月 30 日       共计                                                           991,659.43                                                                  单元：东说念主民币元                                 占预支账款总额    预支对象        期末余额                               预支款时刻           未结算原因                                  的比例（%） 江苏一诺路桥工                                                          尚未达到结转条 程检测有限公司                                                          件 中国东说念主民财产保                                                                  尚未达到结转条 险股份有限公司            351,153.52           35.41   2025-03-03                                                                  件 深圳市分公司 招商新智科技有                                                          尚未达到结转条 限公司                                                              件 中国石化销售股                                                                  尚未达到结转条 份有限公司安徽             60,000.00            6.05   2023-01-18                                                                  件 亳州石油分公司 安徽省高速公路                                                                  尚未达到结转条 联网运营有限公              3,000.00            0.30   2023-01-21                                                                  件 司 共计                 991,159.43           99.94                -               -                                 第 49 页 共 76 页                       招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复 注：1、江苏一诺路桥工程检测有限公司期末预支账款余额为多笔预支款组成，包括 2022 年 6 月预支 286,800.00 元，2024 年 9 月预支 143,400.00 元。 年 1 月预支 30,250.00 元，2025 年 3 月预支 320,903.52 元。 付 104,405.91 元，2021 年 1 月预支 42,400.00 元。                                                                  单元：东说念主民币元                 账龄                               本期末 2025 年 06 月 30 日         小计                                                          28,724.87 减：坏账准备                                                                         -         共计                                                          28,724.87                                                                  单元：东说念主民币元                款项性质                              本期末 2025 年 06 月 30 日 押金                                                                  24,000.00 代垫款                                                                     4,724.87           小计                                                        28,724.87 减：坏账准备                                                                         -           共计                                                        28,724.87      无。      无。                                                                  单元：东说念主民币元                                  占其他应收款期  债务东说念主称呼           账面余额            末余额的比例          已计提坏账准备          账面价值                                    （%） 西藏招商交建电 子信息有限公司 代垫款                   4,724.87           16.45                          4,724.87                                  第 50 页 共 76 页                        招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复 共计                    28,724.87          100.00                   -      28,724.87      无。                                                                       单元：东说念主民币元                  技俩                                本期末 2025 年 06 月 30 日 应付工程款及运营开销                                                             7,523,142.08 共计                                                                     7,523,142.08                                                                       单元：东说念主民币元           单元称呼                      期末余额                      未偿还或结转原因 浙江顺畅高品级公路养护有 限公司 共计                                        1,677,261.00                            -                                                                       单元：东说念主民币元       技俩              期初余额        本期加多金额            本期减少金额             期末余额 短期薪酬                  61,200.00       147,855.66         148,655.66      60,400.00 下野后福利-设定提存                               -        19,893.06          19,893.06               - 缱绻           共计          61,200.00       167,748.72         168,548.72      60,400.00                                                                       单元：东说念主民币元       技俩          期初余额            本期加多金额            本期减少金额             期末余额 一、工资、奖金、 津贴和补贴 二、职工福利费                       -                -                  -               - 三、社会保障费                       -         9,801.66           9,801.66               - 其中：医疗保障费                      -         8,475.48           8,475.48               -      工伤保障费                    -         1,326.18           1,326.18               -      生养保障费                    -                -                  -               - 四、住房公积金                       -        15,654.00          15,654.00               - 五、工会经费和职 工讲明注解经费           共计          61,200.00       147,855.66         148,655.66      60,400.00                                   第 51 页 共 76 页                       招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复                                                                 单元：东说念主民币元      技俩          期初余额         本期加多金额            本期减少金额           期末余额 基本养老保障                    -        19,290.24        19,290.24                - 休闲保障费                     -          602.82           602.82                 -           共计              -        19,893.06        19,893.06                -                                                                 单元：东说念主民币元                税费技俩                            本期末 2025 年 06 月 30 日 升值税                                                               3,511,803.93 耗尽税                                                                          - 企业所得税                                                               511,343.73 个东说念主所得税                                                                  128.25 城市爱戴建设税                                                            245,826.27 讲明注解费附加                                                              105,354.12 房产税                                                                          - 地盘使用税                                                                19,520.80 地盘升值税                                                                        - 其他                                                                 100,130.26           共计                                                      4,494,107.36      无。      无。      无。                                                                 单元：东说念主民币元                借款类别                            本期末 2025 年 06 月 30 日 质押借款                                                                         - 典质借款                                                                         - 保证借款                                                                         - 信用借款                                                            357,857,500.00 未到期应付利息                                                            237,247.50 共计                                                              358,094,747.50                               第 52 页 共 76 页                     招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复      无。      无。                                                        单元：东说念主民币元              技俩                          本期末 2025 年 06 月 30 日 预收账款                                                       240,727.19 其他应付款                                                     5,724,485.97 共计                                                        5,965,213.16                                                        单元：东说念主民币元              技俩                          本期末 2025 年 06 月 30 日 预收告白点位房钱                                                   220,915.89 预收通讯管说念租借费                                                            - 预收路面托福清障施救费                                                 19,811.30 共计                                                         240,727.19      无。                                                        单元：东说念主民币元            款项性质                          本期末 2025 年 06 月 30 日 质保金                                                                  - 押金及保证金                                                     700,714.88 预留待结算款                                                    3,935,375.35 交游款                                                        998,326.60 信息清晰费                                                       59,507.37 其他                                                          30,561.77 共计                                                        5,724,485.97                                                        单元：东说念主民币元       债权东说念主称呼                期末余额                  未偿还或结转的原因                          第 53 页 共 76 页                     招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复 配套设施技俩用度                                 3,357,375.35   待结算款项 共计                   3,357,375.35       - 注：账龄杰出一年的要紧其他应付款为待结算的配套设施技俩用度，因触及多家供应商，此 处按单一结算技俩列示。                                                               金额单元：东说念主民币元             技俩                基金份额(份)                         账面金额 上年度末                                   500,000,000.00           3,495,999,998.92 本期认购                                                -                          - 本期赎回（以“-”号填列）                                       -                          - 本期末                                    500,000,000.00           3,495,999,998.92     无。     无。     无。                                                                 单元：东说念主民币元        技俩           已杀青部分                   未杀青部分             未分配利润共计 上年度末                 -189,658,182.45                      -     -189,658,182.45 本期利润                  45,199,060.56                       -       45,199,060.56 本期基金份额交易产                                    -                      -                    - 生的变动数 其中：基金认购款                           -                      -                    -       基金赎回款                        -                      -                    - 本期已分配利润              -107,769,993.88                      -     -107,769,993.88 本期末                  -252,229,115.77                      -      -252,229,115.77                                                                 单元：东说念主民币元                                本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日             技俩                        安徽亳阜高速公路有限公司                             共计 营业收入                                                -                          - 通行费收入                                  211,721,612.34            211,721,612.34 告花费收入                                     556,819.73                 556,819.73 其他收入                                      191,534.14                 191,534.14                              第 54 页 共 76 页                     招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复 共计                             212,469,966.21           212,469,966.21 营业成本                                        -                        - 折旧摊销用度                         131,548,522.91           131,548,522.91 养护爱戴用度                           6,244,147.00             6,244,147.00 其他运营成本                           3,796,008.42             3,796,008.42 共计                             141,588,678.33           141,588,678.33      无。      无。      无。                                                       单元：东说念主民币元           技俩               本期 2025 年 01 月 01 日至 2025 年 06 月 30 日 个税手续费返还                                                       8,999.47 取消省界站支持                                                    132,050.00 共计                                                         141,049.47      无。                                                       单元：东说念主民币元                                 本期 2025 年 01 月 01 日至 2025 年 06 月 30                技俩                                                 日 短期借款利息开销                                                             - 恒久借款利息开销                                                  4,425,479.67 卖出回购金融资产利息开销                                                         - 其他                                                                   - 共计                                                        4,425,479.67                                                       单元：东说念主民币元                                 本期 2025 年 01 月 01 日至 2025 年 06 月 30                技俩                                                 日 升值税                                                       4,926,499.61 耗尽税                                                                  -                          第 55 页 共 76 页                   招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复 企业所得税                                                             - 个东说念主所得税                                                             - 城市爱戴建设税                                                  792,947.73 讲明注解费附加                                                    339,834.76 房产税                                                               - 地盘使用税                                                     39,041.60 地盘升值税                                                             - 印花税                                                        8,785.64 地方讲明注解附加                                                   226,556.50 资源税                                                        1,722.62 水利建设基金                                                   127,786.30 其他                                                                - 共计                                                     6,463,174.76      无。                                                     单元：东说念主民币元                               本期 2025 年 01 月 01 日至 2025 年 06 月 30             技俩                                               日 职工薪酬                                                     167,748.72 其他                                                       114,680.08 共计                                                       282,428.80      无。      无。      无。                                                     单元：东说念主民币元                               本期 2025 年 01 月 01 日至 2025 年 06 月 30             技俩                                               日 信息清晰费                                                     59,507.37 其他                                                         7,092.06 共计                                                        66,599.43                        第 56 页 共 76 页                   招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复                                                     单元：东说念主民币元                               本期 2025 年 01 月 01 日至 2025 年 06 月 30             技俩                                               日 非流动资产报废利得共计                                                        - 其中：固定资产报废利得                                                        -      无形资产报废利得                                                      - 政府支持                                                               - 路产抵偿收入                                                   612,637.27 其他                                                       146,578.64 共计                                                       759,215.91      无。      无。                                                     单元：东说念主民币元                               本期 2025 年 01 月 01 日至 2025 年 06 月 30             技俩                                               日 当期所得税用度                                                6,693,758.18 递延所得税用度                                               -13,981,941.64 共计                                                     -7,288,183.46                                                     单元：东说念主民币元                               本期 2025 年 01 月 01 日至 2025 年 06 月 30             技俩                                               日 利润总额                                                  37,910,877.10 按法定/适用税率狡计的所得税用度                                                   - 子公司适用不同税率的影响                                          -30,512,418.48 诊疗往常期间所得税的影响                                           5,579,664.42 非应税收入的影响                                                           - 不可抵扣的成本、用度和损失的影响                                      17,644,570.60 使用前期未说明递延所得税资产的可抵扣亏 损的影响 本期未说明递延所得税资产的可抵扣暂时性 互异或可抵扣蚀本的影响 共计                                                     -7,288,183.46                        第 57 页 共 76 页                 招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复                                                      单元：东说念主民币元                                本期 2025 年 01 月 01 日至 2025 年 06 月 30            技俩                                                日 收到保证金                                                     143,017.38 收到路损抵偿款                                                   625,632.50 其他                                                        204,940.08 共计                                                        973,589.96                                                      单元：东说念主民币元                                本期 2025 年 01 月 01 日至 2025 年 06 月 30            技俩                                                日 支付保证金                                                     109,800.00 支付固定管理费                                                 2,774,050.56 支付托管费                                                     108,926.24 支付中介机构办事费                                                 736,700.00 其他                                                        156,349.69 共计                                                      3,885,826.49      无。      无。      无。      无。                                                      单元：东说念主民币元                                本期 2025 年 01 月 01 日至 2025 年 06 月 30            技俩                                                日 净利润                                                    45,199,060.56 加：信用减值损失                                                           -                         第 58 页 共 76 页                    招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复      资产减值损失                                                         -      固定资产折旧                                             1,391,965.72      投资性房地产折旧                                                       -      使用权资产折旧                                                        -      无形资产摊销                                           113,279,046.58      恒久待摊用度摊销                                          16,927,162.35   责罚固定资产、无形资产和其他恒久资 产的损失（收益以“-”号填列）      固定资产报废损失（收益以“-”号填列）                                            -      公允价值变动损失（收益以“-”号填列）                                            -      财务用度（收益以“-”号填列）                                                -      投资损失（收益以“-”号填列）                                                -      递延所得税资产减少（加多以“-”号填 列）      递延所得税欠债加多（减少以“-”号填                                                        -13,981,941.64 列）      存货的减少（加多以“-”号填列）                                               -   计算性应收技俩的减少（加多以“-”号                                                         -9,148,695.10 填列）   计算性应付技俩的加多（减少以“-”号                                                         -2,233,632.79 填列）  利息开销                                                   4,425,479.67  专项储备的加多                                                  538,214.50      其他                                                             - 计算行径产生的现款流量净额                                         156,396,659.85      债务转为成本                                                         -      融资租入固定资产                                                       - 现款的期末余额                                               100,495,168.59 减：现款的期初余额                                             281,818,022.70 加：现款等价物的期末余额                                                        - 减：现款等价物的期初余额                                                        - 现款及现款等价物净加多额                                          -181,322,854.11      无。                                                      单元：东说念主民币元                                本期 2025 年 01 月 01 日至 2025 年 06 月 30               技俩                                                日 一、现款                                                  100,495,168.59                         第 59 页 共 76 页                  招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复 其中：库存现款                                                  -     可随时用于支付的银行存款                            100,495,168.59     可随时用于支付的其他货币资金                                       - 二、现款等价物                                                  - 其中：3 个月内到期的债券投资                                          - 三、期末现款及现款等价物余额                              100,495,168.59 其中：基金或集团内子公司使用受戒指的现 金及现款等价物   无。   无。   无。   无。   无。   无。   无。   无。                       第 60 页 共 76 页                    招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复    无。    无。    无。    无。    无。    无。    无。                   主要计算                    合手股比例（%）           获取    子公司称呼                 注册地       业务性质                     地                     径直       蜿蜒       表情 招商金钱招商公路                          专项缱绻                   广东省深   广东省深 高速公路 1 号资产支                       资产支合手    100.00        -   认购                   圳市     圳市 合手专项缱绻                             证券 安徽亳阜高速公路          安徽省亳   安徽省亳     高速公路                                                -   100.00   收购 有限公司              州市     州市       特准计算    本集团当今以一个单一的计算分部运作，不需要清晰分部信息。本集团本期无开始于境 外的收入，无位于境外的非流动资产。    放胆资产欠债表日，本集团并不消作清晰的承诺事项。    放胆资产欠债表日，本集团并不消作清晰的或有事项。                          第 61 页 共 76 页                     招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复      放胆本答复批准报出日，本基金无需要清晰的资产欠债表日后事项。      本答复期内存在抵制关系或其他紧要厉害关系的关联方未发生变化。              关联方称呼                       与本基金的关系 招商基金管理有限公司                           基金管理东说念主 招商证券股份有限公司                           基金管理东说念主的鼓吹 招商金钱资产管理有限公司                         专项缱绻管理东说念主、基金管理东说念主的子公司 中国银行股份有限公司                           基金托管东说念主、专项缱绻托管东说念主 招商局公路蚁集科技控股股份有限公司                    原始权益东说念主、运营管理机构 招商公路运营管理（北京）有限公司（含招商公路                                      运营管理机构 运营管理（北京）有限公司亳州分公司） 招商智广科技（安徽）有限公司                       与运营管理机构受兼并方最终抵制 招商新智科技有限公司                           与运营管理机构受兼并方最终抵制 深圳招商到家汇科技有限公司                        与运营管理机构受兼并方最终抵制 西藏招商交建电子信息有限公司                       与运营管理机构受兼并方最终抵制 行云数聚（北京）科技有限公司                       运营管理机构其他关联方 中信建投证券股份有限公司           合手有本基金 10%以上基金份额的法东说念主 注：基金的主要关联方包含基金管理东说念主、基金管理东说念主的鼓吹及子公司、基金托管东说念主等。                                                  单元：东说念主民币元                                          本期 2025 年 01 月 01 日至           关联方称呼             关联交易内容 深圳招商到家汇科技有限公司            物品采购                           3,706.30 西藏招商交建电子信息有限公司           车辆通行费                          7,734.82 招商新智科技有限公司               绩效托管办事费                      824,000.00 行云数聚（北京）科技有限公司           运维办事费                          2,351.79 共计                                                    837,792.91      无。                          第 62 页 共 76 页                     招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复    无。    无。    无。    无。    无。                                                       单元：东说念主民币元                                 本期 2025 年 01 月 01 日至 2025 年 06 月 30              技俩                                                 日 当期发生的基金应支付的管理费                                          22,722,927.07 其中：固定管理费                                                 3,369,063.76     浮动管理费                                               19,353,863.31    支付销售机构的客户爱戴费                    265,240.77 注：基金的管理费包括固定管理费和运营管理费，上表中的浮动管理费为运营管理费，具体 核算表情如下：    本基金的固定管理费由基金管理东说念主、缱绻管理东说念主收取，按最近一期年度答复清晰的基金 资产净值（初次年度答复清晰之前为召募界限（含召募期利息））的 0.20%年费率计提，其 中 0.10%由基金管理东说念主收取、0.10%由缱绻管理东说念主收取。固定管理费的狡计方法如下：    B＝A×0.20%÷当年天数    B 为逐日应计提的固定管理费    A 为计提当日可获取到的最近一期年度答复清晰的基金资产净值（初次年度答复清晰之 前为召募界限（含召募期利息））    基金召募包括基金启动发售和基金扩募发售，召募界限（含召募期利息）以基金合同生 效和扩募关联公告中清晰为准。若因基金扩募等原因导致基金界限变化时，需按照施行界限 变化进行诊疗，分段狡计。                          第 63 页 共 76 页                招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复   本基金的运营管理用度包含基础运营办事费、运营管理商榷办事费、办事区运营管理成 本和浮动运营管理费四个部分，由技俩公司按照《运营管理办事公约》商定的频率、时刻和 账户旅途向运营管理机构支付。   （1）基础运营办事费   基础运营办事费包括技俩公司营业成本中的东说念主工成本、其他业务用度、差旅费、理睬费、 租借费、收费类用度，以及管理用度中的东说念主工成本（不含技俩公司另行招聘的东说念主员用度（如 有））、其他业务用度、租借费等。基础运营办事费的升值税及附加由技俩公司承担。   （2）运营管理商榷办事费   运营管理商榷办事费与技俩公司的具体计算方针挂钩，根据技俩公司年度审计后的营业 收入乘以固定费率狡计得出。运营管理商榷办事费狡计公式如下：   D=C×3%   D 为运营管理商榷办事费   C 为技俩公司审计后的营业收入金额   用于首年运营管理商榷办事费狡计的营业收入金额应为自交割日当月初至当年末的项 目公司审计后的营业收入金额，用于末年运营管理商榷办事费狡计的营业收入金额应为自当 岁首至运营管理托福放胆日当月末的营业收入金额。   （3）办事区运营管理成本   办事区运营管理成本根据技俩公司每年审计后的通行费收入（含税）金额乘以固定比例 狡计得出。办事区运营管理成本狡计方法如下：   F=E×1%   F 为办事区运营管理成本   E 为技俩公司审计后的通行费收入（含税）金额   用于首年办事区运营管理成本狡计的通行费收入金额应为自交割日当月初至当年末的 技俩公司审计后的通行费收入金额，用于末年办事区运营管理成本狡计的通行费收入金额应 为自当岁首至运营管理托福放胆日当月末的通行费收入金额。   （4）浮动运营管理费   浮动运营管理费按技俩公司所在考查期考查现款流和本基金刊行时资产评估答复预测 的考查现款流主见对比狡计。根据期间、行业发展、技俩公司具体情况等变化，不错对考查 现款流主见进行诊疗。   浮动运营管理费考查口径和狡计公式如下：   《运营管理办事公约》奏效日至 2024 年 12 月 31 日（含）期间的浮动运营管理费以 2024 年通行费收入（含升值税）为考查主见，若 2024 年经审计后的施行通行费收入（含升值税） 未达到预测值，则应将 2024 年通行费收入未达差额从 2024 年度运营管理商榷办事费中优先 扣减，直至 2024 年度运营管理商榷办事费全部扣完为止，超出部分不再递延扣减。                     第 64 页 共 76 页                     招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复   自 2025 年 1 月 1 日起，本基金的浮动运营管理费按技俩公司所在考查期考查现款流和 公募 REITs 刊行时资产评估答复预测的考查现款流主见对比狡计。   考查现款流狡计公式如下：   考查现款流=主营业务收入+其他业务收入+营业外收入-营业外开销-营业成本-税金及 附加-管理用度-销售用度-财务用度+利息开销+折旧及摊销-成人性开支。（考查现款流不包 括营运资金追加额、期末运营资金回收额、期末固定资产回收额。成人性开支为当年施行发 生的成人性开销金额，包括但不限于当年施行发生的大中修或专项路面工程、机电开辟更新、 办事区升级改造等成人性开销金额。）   自 2025 年 1 月 1 日起的浮动运营管理费狡计公式为：   M=Fa*R。   R 的具体取值模范如下：              Fa 的区间             R              Fa＜Fb                            -1%              Fa=Fb                             0%           Fa＞Fb                                1%   M 为考查期浮动运营管理费金额；   Fa 为考查期技俩公司施行杀青的考查现款流，Fa 应根据技俩公司年度审计答复等说明， 在按照上述考查现款流狡计公式的基础上加回技俩公司当个考查期向运营管理机构支付或 计提的运营管理商榷办事费、浮动运营管理费；   Fb 为根据本基金刊行时资产评估答复预测的考查现款流主见；   R 为浮动运营管理费计提费率。                                                      单元：东说念主民币元                                      本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月               技俩 当期发生的基金应支付的托管费                     252,679.77 注：本基金的托管费按最近一期年度答复清晰的基金资产净值（初次年度答复清晰之前为募 集界限（含召募期利息））的 0.015%的年费率计提。托管费的狡计方法如下：   G＝A×0.015%÷当年天数   G 为逐日应计提的基金托管费   A 为计提当日可获取到的最近一期年度答复清晰的基金资产净值（初次年度答复清晰之 前为召募界限（含召募期利息））基金召募包括基金启动发售和基金扩募发售，召募界限（含 召募期利息）以基金合同奏效和扩募关联公告中清晰为准。若因基金扩募等原因导致基金规 模变化时，需按照施行界限变化进行诊疗，分段狡计。                          第 65 页 共 76 页                             招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复        无。                                                                             份额单元：份                      技俩                      本期 2025 年 01 月 01 日至 2025 年 06 月 30 日      基金合同奏效日合手有的基金份额                                                                     -      期初合手有的基金份额                                                               1,996,107.00      期间申购/买入总份额                                                                         -      期间因拆分变动份额                                                                          -      减：期间赎回/卖出总份额                                                                       -      期末合手有的基金份额                                                               1,996,107.00      期末合手有的基金份额占基金总份额比例                                                             0.40%                                                                             份额单元：份                         本期 2025 年 01 月 01 日至 2025 年 06 月 30 日                                      期间申购/        期间                   期初合手有                                                        期末合手有                                       买入          因拆     减：期间赎 关联方称呼                                             分变     回/卖出份                份额           比例         份额         动份       额              份额            比例                                                    额 招商局公路 蚁集科技控 股股份有限 公司 招商证券股 份有限公司 中信建投证 券股份有限       51,000,000.00   10.20%   809,221.00      -            -    51,809,221.00    10.36% 公司 关联当然东说念主          31,154.00    0.01%      1,000.00      -    11,861.00        20,293.00        0.00% 共计       190,729,350.00     38.15%   810,221.00      -   419,961.00   191,119,610.00    38.22%                                                                          单元：东说念主民币元                                       本期 2025 年 01 月 01 日至 2025 年 06 月 30 日          关联方称呼                                          期末余额                         当期利息收入      中国银行股份有限公司                              100,495,307.49                    313,692.06      共计                  100,495,307.49 313,692.06      注：本基金的银行存款由基金托管东说念主中国银行股份有限公司看护，按银行商定利率计息。                                      第 66 页 共 76 页                        招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复      亳阜技俩公司向中国银行亳州分行借款，本答复期内归还借款本金 3,995,000.00 元， 计提借款利息 4,425,479.67 元,具体可详见“4.5 资产技俩公司对外借存款项情况”。                                                                 单元：东说念主民币元                           本期末 2025 年 06 月 30 日       上年度末 2024 年 12 月 31 日  技俩称呼        关联方称呼                           账面余额           坏账准备         账面余额          坏账准备 其他资产-预       招商新智科 付账款          技有限公司              西藏招商交 其他资产-其              建电子信息          24,000.00            -      24,000.00              - 他应收款              有限公司 共计                         170,805.91            -     994,805.91              -                                                                 单元：东说念主民币元                                         本期末 2025 年 06 月      上年度末 2024 年 12      技俩称呼              关联方称呼                    招商基金管理有限公 应付管理东说念主报恩                                       1,684,531.83           726,176.96                    司                    招商金钱资产管理有 应付管理东说念主报恩                                        353,280.33            716,622.00                    限公司                    招商局公路蚁集科技 应付管理东说念主报恩                                       3,768,726.06                     -                    控股股份有限公司                    招商公路运营管理 应付管理东说念主报恩            （北京）有限公司亳                  3,320,380.54          1,092,250.41                    州分公司                    中国银行股份有限公 应付托管费                                          252,679.77            108,926.24                    司                    招商新智科技有限公 应付账款                                           237,000.00            237,000.00                    司                    行云数聚（北京）科 应付账款                                              2,351.79                     -                    技有限公司                    招商智广科技（安徽） 应付账款                                           171,523.00           2,462,760.00                    有限公司 其他欠债-其他应付          招商智广科技（安徽） 款                  有限公司 共计                 —                          9,830,473.32          5,383,735.61                               第 67 页 共 76 页                              招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复          本基金本答复期末无因认购新发/增发证券而于期末合手有的流通受限证券。          本基金本答复期末无因银行间市集债券正回购交易而典质的债券。          本基金本答复期末无因交易所市集债券正回购交易而典质的债券。                               每 10 份                                                             本期收益分配           权益登                 基金份        本期收益分配合 序号                 除息日                                      占可供分配金          备注            记日                 额分成           计                                                             额比例（%）                                 数                                                                         场外除息日：2025                   月 27 日                                                场内除息日：2025          日                                                                         年 5 月 27 日 共计     -    -     -    107,769,997.88 -                                           -  注：收益分配占可供分配金额比例 100.00%是四舍五入狡计放胆，与施行比例有尾差。          参见 3.3.2.1。          本集团仅与经招供的、信誉邃密的交易方进行交易。按照本集团的政策，需对系数要求     摄取信用表情进行交易的客户进行信用审核。另外，本集团对应收账款收回情况进行合手续监     控，以确保本集团不致濒临紧要信用损失。此外，本集团于每个资产欠债表日审核金融资产     的回收情况，以确保对关联资产计提了充分的预期信用损失准备。          本集团其他金融资产为货币资金和其他应收款，这些金融资产的信用风险源自交易敌手     失言，最大风险敞口就是这些器具的账面金额。本集团货币资金存放于具有孤立法东说念主经历的     营业银行金融机构，领有邃密的信用评级。本集团通过上述方法戒指货币资金存放的信用风     险。          流动性风险是指基金在履行与金融欠债关联的义务时遭遇资金穷乏的风险。                                         第 68 页 共 76 页                    招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复    本基金管理东说念主正经基于技俩公司运营的现款流量预测，合手续监控短期和恒久的资金需求， 以确保复古充裕的现款储备。本基金过火子公司合手有敷裕的使用未受限的货币资金，以逍遥 日常营运以及偿付关联到期债务的资金需求。 市集风险是指基金所合手金融器具的公允价值或将来现款流量因所处市集各类价钱要素的变 动而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价钱风险。本集团合手有的带息金融工 具仅有银行存款和恒久借款，与市集变动关联度较低，因而与该银行存款关联的利率风险不 紧要。 本集团未合手有除外币计价的金融器具，因此莫得紧要的外汇风险敞口及汇率风险。 本集团根据市集环境来对合手有的银行存款在协定存款等收益率基于中国东说念主民银行发布的基 准利率浮动的存款类产品间进行配置，并通过如期审阅与监察复古稳妥的组合比例，在有用 抵制潜在利率风险的情况下，在风险和收益之间取得稳妥的均衡。    本基金本答复期内无需要讲明有助于知道和分析管帐报表的其他事项。                                                       单元：东说念主民币元              技俩                         本期末 2025 年 06 月 30 日 库存现款                                                                - 银行存款                                                     1,292,733.19 其他货币资金                                                              -     小计                                                   1,292,733.19 减：减值准备                                                              -     共计                                                   1,292,733.19                                                       单元：东说念主民币元              技俩                         本期末 2025 年 06 月 30 日 活期存款                                                     1,292,607.49 如期存款                                                                - 其中：存款期限 1－3 个月                                                      - 其他存款                                                                - 应计利息                                                           125.70        小计                                                1,292,733.19 减：减值准备                                                              -        共计                                                1,292,733.19                         第 69 页 共 76 页                              招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复        无。                                                                                单元：东说念主民币元                                                 本期末 2025 年 06 月 30 日                                  账面余额                    减值准备                   账面价值   春联公司投资                        3,495,400,000.00                       -       3,495,400,000.00   共计                            3,495,400,000.00                       -       3,495,400,000.00                                                                                单元：东说念主民币元                                         本期         本期                       本期计提        减值准备  被投资单元                 期初余额                                 期末余额                                         加多         减少                       减值准备         余额 招商金钱招商公路 高速公路 1 号资产          3,495,400,000.00        -       -    3,495,400,000.00           -              - 支合手专项缱绻 共计                  3,495,400,000.00        -       -    3,495,400,000.00           -              -                             §11 基金份额合手有东说念主信息                                     本期末 2025 年 06 月 30 日                                                             合手有东说念主结构                    户均合手有的  合手有东说念主户数                                     机构投资者                            个东说念主投资者                     基金份额   （户）                                               占总份额比             合手有份额          占总份额比                     （份）          合手有份额（份）                                                      例（%）              （份）           例（%）                                   上年度末 2024 年 12 月 31 日                                                             合手有东说念主结构                    户均合手有的  合手有东说念主户数                                     机构投资者                            个东说念主投资者                     基金份额   （户）                                               占总份额比             合手有份额          占总份额比                     （份）          合手有份额（份）                                                      例（%）              （份）           例（%）                                     本期末 2025 年 06 月 30 日      序号                合手有东说念主称呼                            合手有份额（份）             占总份额比例（%）              中国对外经济贸易相信有限公司-外              贸相信-金债优选集结伙金相信缱绻                                          第 70 页 共 76 页                   招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复          富国基金-中信银行-富国基金智享 8          号 FOF 集结伙产管理缱绻          紫金财产保障股份有限公司-自有资          金          中银国际证券-中国银行-中银证券          划          华润深国投相信有限公司-华润信          托·昌升 15 号集结伙金相信缱绻 共计                                       51,385,481.00         10.26                     上年度末 2024 年 12 月 31 日 序号             合手有东说念主称呼              合手有份额（份）                占总份额比例（%）          中国对外经济贸易相信有限公司-外          贸相信-金债优选集结伙金相信缱绻          富国基金-中信银行-富国基金智享 8          号 FOF 集结伙产管理缱绻          内行养老保障股份有限公司-自有资          金          华润深国投相信有限公司-华润信          托·昌升 15 号集结伙金相信缱绻          紫金财产保障股份有限公司-自有资          金          中银国际证券-中国银行-中银证券          划          招商金钱资管-招商银行-招商金钱-          划 共计                                       45,976,098.00          9.18                       本期末 2025 年 06 月 30 日 序号            合手有东说念主称呼               合手有份额（份）                占总份额比例（%）                          第 71 页 共 76 页                招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复       司       中国东说念主寿保障股份有限公司-传统-普       通保障产品-005L-CT001 沪       中国祯祥东说念主寿保障股份有限公司-分       红-个险分成 共计                                 384,290,000.00                76.86                    上年度末 2024 年 12 月 31 日 序号          合手有东说念主称呼               合手有份额（份）                占总份额比例（%）       招商局公路蚁集科技控股股份有限公       司       中国东说念主寿保障股份有限公司-传统-普       通保障产品-005L-CT001 沪       中国祯祥东说念主寿保障股份有限公司-分       红-个险分成 共计                                 384,290,000.00                76.86 技俩                 合手有份额总和（份）                  占基金总份额比例 基金管理东说念主系数从业东说念主员合手 有本基金                 §12 基金份额变动情况                                                               单元：份 基金合同奏效日（2024 年 10 月 17 日）基金份额总额                          500,000,000.00 本答复期期初基金份额总额                                             500,000,000.00 本答复期期间基金份额变动情况                        第 72 页 共 76 页               招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复 本答复期期末基金份额总额                             500,000,000.00                  §13 紧要事件揭示    本答复期未召开基金份额合手有东说念主大会。    根据本基金管理东说念主 2025 年 5 月 20 日的公告，经招商基金管理有限公司第七届董事会 总司理。    根据本基金管理东说念主 2025 年 5 月 30 日的公告，经招商基金管理有限公司第七届董事会 总司理级）。    根据本基金管理东说念主 2025 年 6 月 19 日的公告，经招商基金管理有限公司第七届董事会    根据本基金管理东说念主 2025 年 6 月 27 日的公告，经招商基金管理有限公司第七届董事会    本答复期内，经中国银行股份有限公司研究决定，聘任边济东先生为资产托管部总司理。 上述东说念主事变动已按关联轨则备案、公告。    本答复期基金投资策略无改变。    本答复期本基金遴聘的管帐师事务所未发生变更。    本答复期内本基金所聘用的评估机构未发生改变。        资产支合手证券管理东说念主、资产支合手证券托管东说念主、资产技俩公司和专科机        构等业务参与东说念主触及对资产技俩运营有紧要影响的检验、处罚、诉讼        或者仲裁等情况                     第 73 页 共 76 页                 招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复      答复期内业务参与东说念主无触及对资产技俩运营有紧要影响的检验、处罚、诉讼或者仲裁等 情况。                                                    法定清晰 序号              公告事项                    法定清晰表情                                                     日历                                        上海证券报、基金管       对于警惕冒用招商基金管理有限公司口头进行       骗取行径的相配教唆公告                                        会基金电子清晰网站       招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证             上海证券报、基金管       要运营数据的公告                         会基金电子清晰网站       招商基金管理有限公司旗下基金 2024 年第 4         上海证券报及基金管       季度答复教唆性公告                        理东说念主网站                                        基金管理东说念主网站及中       招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证       券投资基金 2024 年第 4 季度答复                                        露网站       招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证             上海证券报、基金管       运营数据的公告                          会基金电子清晰网站       招商基金管理有限公司对于招融成本私募股权             上海证券报、基金管       告                                会基金电子清晰网站       招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证             上海证券报、基金管       运营数据的公告                          会基金电子清晰网站       招商基金管理有限公司旗下基金 2024 年年度          上海证券报及基金管       答复教唆性公告                          理东说念主网站                                        基金管理东说念主网站及中       招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证       券投资基金 2024 年年度答复                                        露网站                                        基金管理东说念主网站及中       招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证       券投资基金 2024 年年度评估答复                                        露网站                                        基金管理东说念主网站及中       招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证       券投资基金 2024 年年度审计答复                                        露网站                                        上海证券报、基金管       招商基金管理有限公司对于运用固有资金投资       旗下公募基金的公告                                        会基金电子清晰网站       招商基金管理有限公司旗下基金 2025 年第 1         上海证券报及基金管       季度答复教唆性公告                        理东说念主网站                        第 74 页 共 76 页                   招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复                                         基金管理东说念主网站及中       招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证       券投资基金 2025 年第 1 季度答复                                         露网站       招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证              上海证券报、基金管       运营数据的公告                           会基金电子清晰网站       招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证              上海证券报、基金管       度事迹讲明会的公告                         会基金电子清晰网站                                         上海证券报、基金管       招商基金管理有限公司对于提醒投资者合手续完       善身份信息府上的公告                                         会基金电子清晰网站                                         上海证券报、基金管       招商基金管理有限公司对于高等管理东说念主员变更       的公告                                         会基金电子清晰网站       招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证              上海证券报、基金管       运营数据的公告                           会基金电子清晰网站       招商基金管理有限公司对于招商基金招商公路              上海证券报、基金管       配的公告                              会基金电子清晰网站                                         上海证券报、基金管       招商基金管理有限公司对于高等管理东说念主员变更       的公告                                         会基金电子清晰网站                                         上海证券报、基金管       招商基金管理有限公司对于高等管理东说念主员变更       的公告                                         会基金电子清晰网站       招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证              上海证券报、基金管       运营数据的公告                           会基金电子清晰网站                                         上海证券报、基金管       招商基金管理有限公司对于高等管理东说念主员变更       的公告                                         会基金电子清晰网站 基金成立的文献；                         第 75 页 共 76 页                    招商基金招商公路高速公路阻塞式基础设施证券投资基金 2025 年中期答复   招商基金管理有限公司   地址：深圳市福田区深南通衢 7088 号   上述文献可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时刻内到招商基金管 理有限公司查阅。   投资者对本答回信如有疑问，可商榷本基金管理东说念主招商基金管理有限公司。   客户办事中心电话：400-887-9555   网址：http://www.cmfchina.com                                            招商基金管理有限公司                            第 76 页 共 76 页

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